棉市整體交投較為清淡 鄭棉期價(jià)振蕩下行整理

        本周鄭州棉花市場(chǎng)呈振蕩下行整理態(tài)勢(shì)，其主力合約CF705收于13895，較上一周下跌300點(diǎn)，成交量放大至40942手，持倉(cāng)量48606手，較上一周減少704手。

　　從基本面上看，元旦過(guò)后，原本期望漲價(jià)的棉花企業(yè)再一次遭遇了冷落。節(jié)前，大多數(shù)企業(yè)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)看好節(jié)后市場(chǎng)，但是沒(méi)有料到的是節(jié)后皮棉價(jià)格出奇的穩(wěn)定，而且紡織企業(yè)采購(gòu)也不積極, 加上紡織企業(yè)的資金又緊張，使得現(xiàn)貨“漲勢(shì)”難以顯現(xiàn)，這樣導(dǎo)致了多數(shù)企業(yè)選擇了停收觀望。

　　雖然目前國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格小幅上揚(yáng)，但市場(chǎng)難見(jiàn)喜色。由于新疆棉收儲(chǔ)等利多政策對(duì)市場(chǎng)逐步淡化且對(duì)各地現(xiàn)貨無(wú)法形成大的影響，致使市場(chǎng)逐步回歸其疲軟狀態(tài)。1%配額的下發(fā)使得紡織企業(yè)加重了對(duì)國(guó)棉的觀望態(tài)度，棉花企業(yè)再次意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)峻。在新疆也是如此，大、中企業(yè)努力交儲(chǔ)和移庫(kù)，小企業(yè)則努力銷售，這都表明參與者對(duì)后市的憂慮在逐漸加深。

　　近日，國(guó)內(nèi)外相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)在最新發(fā)布的棉花市場(chǎng)報(bào)告中，再次紛紛上調(diào)了2006/2007年度中國(guó)新棉產(chǎn)量預(yù)期，各機(jī)構(gòu)對(duì)2006/07年度中國(guó)棉花產(chǎn)量的預(yù)期由最初8月份的630萬(wàn)噸左右，上調(diào)到640-650萬(wàn)噸之間，近期的調(diào)整使得對(duì)國(guó)內(nèi)棉花的預(yù)期達(dá)到660-670萬(wàn)噸之間。其中，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)將預(yù)期由10月份的647萬(wàn)噸上調(diào)至659萬(wàn)噸，調(diào)增12萬(wàn)噸；中國(guó)棉花協(xié)會(huì)將新棉產(chǎn)量預(yù)期由10月份的641萬(wàn)噸上調(diào)至670萬(wàn)噸，調(diào)增29萬(wàn)噸。

　　自去年7月21日人民幣匯率形成制度改革以來(lái)，在外貿(mào)順差增大和市場(chǎng)預(yù)期、美國(guó)等外部力量的多重壓力下，人民幣兌美元不斷升值，2007年1月11日，1美元兌人民幣7.7977元，突破7.8整數(shù)關(guān)口，再次創(chuàng)出匯改以來(lái)的新高。中期來(lái)看人民幣升值的趨勢(shì)難以改變。人民幣不斷升值，將使得國(guó)內(nèi)商品與國(guó)際同類商品的比值減小，另外，人民幣的升值在一定程度上也削弱了我國(guó)服裝和紡織品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，這無(wú)形當(dāng)中增大對(duì)國(guó)內(nèi)棉花商品的壓力。盡管升值對(duì)購(gòu)買進(jìn)口商品的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，是個(gè)利好，但對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)卻是弊大于利，因?yàn)槿嗣駧派禃?huì)明顯削弱他們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，面臨挑戰(zhàn)最大的就是紡織服裝行業(yè)。

　　從撮合市場(chǎng)上看，本周棉花電子撮合市場(chǎng)呈振蕩下行整理態(tài)勢(shì)，成交量有所放大，訂貨量亦有所增加。由于場(chǎng)內(nèi)做多人氣漸散，觀望氣氛又開(kāi)始濃厚。

　　從外盤上看，本周NYBOT棉呈振蕩整理態(tài)勢(shì)，其主力3月合約期價(jià)基本在54美分一線徘徊整理，其中周三NYBOT棉受基金賣盤和看跌期權(quán)的打壓及技術(shù)面的走弱，其主力合約3月跌破了54美分的支撐位, 收于53.93美分/磅。雖然周四期價(jià)小幅反彈且企穩(wěn)于54美分，但受短期均線的壓制猶為明顯。美國(guó)農(nóng)業(yè)部昨日的美棉出口周報(bào)顯示，由于墨西哥取消了7054噸前期合約，上周美國(guó)凈簽約出口本年度陸地棉9502噸，較前一周減少27%。中國(guó)當(dāng)周的進(jìn)口僅4000余噸，但較12月底有了一定的好轉(zhuǎn)，因此昨日的報(bào)告是中性的。市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月報(bào)告中將調(diào)高美棉出口，并調(diào)高期末庫(kù)存，中國(guó)產(chǎn)量也將調(diào)高，但對(duì)全球消費(fèi)是否如ICAC一樣調(diào)高還不明確，因此交易商昨日的交易動(dòng)作不大，觀望月報(bào)出臺(tái)。據(jù)紐約期貨交易所1月9日發(fā)布的投機(jī)持倉(cāng)報(bào)告，截至1月5日，紐約棉花期貨投機(jī)凈多頭率為3.9%，較前一周減少3.5個(gè)百分點(diǎn)。另 據(jù)NYBOT統(tǒng)計(jì)：10日總成交約25000手，上一交易日為13323手。登記庫(kù)存628013包，增加966包。這意味著市場(chǎng)實(shí)盤壓力依然不改，預(yù)計(jì)NYBOT棉短期內(nèi)市場(chǎng)的回調(diào)壓力的可能性較大。

　　根據(jù)本周庫(kù)存報(bào)告顯示，鄭商所倉(cāng)單增加620張至2573張，有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單3197張。

　　從盤面上看，本周一至周四鄭棉市場(chǎng)整體交投較清淡，周五因期現(xiàn)價(jià)差、倉(cāng)單壓力、多空心態(tài)變化等因素，致使期價(jià)破位下行，成交放量、持倉(cāng)上大幅擴(kuò)倉(cāng)，一舉改變了前期弱勢(shì)整理的格局。從周K線圖上看，其主力合約CF705盤中期價(jià)擊破了5周均線的支撐且終盤時(shí)收了一根帶下影線的大陰線，其下行空間不大，均線系統(tǒng)漸顯空頭排列，其MACD指標(biāo)漸呈疲弱態(tài)勢(shì)，KDJ指標(biāo)呈三線交叉向下發(fā)散狀。預(yù)計(jì)后市鄭棉振蕩下行整理的可能性較大。

　　在操作上，建議投資者可適量逢高沽空。