2007年上半年的行業(yè)運行態(tài)勢顯示，受內(nèi)外部多種壓力影響，國內(nèi)紡織行業(yè)從2007年開始已經(jīng)由前期的快速發(fā)展進入平穩(wěn)增長階段，我們認為未來這一趨勢還將延續(xù)較長的一段時間。
展望07年下半年的形勢，我們認為國內(nèi)紡織行業(yè)的發(fā)展仍然面臨諸多的挑戰(zhàn)和壓力，主要表現(xiàn)在以下方面：
�。�1）人民幣持續(xù)升值的風險
截止07年5月底，人民幣匯率自匯改以來升值幅度已經(jīng)達到6%，而且進入07年后，人民幣匯率上升步伐日益加快，已經(jīng)連續(xù)30多次創(chuàng)出匯改以來的新高。從5月21日起，人民幣匯率波動幅度區(qū)間再度擴大，預(yù)計后續(xù)人民幣仍將保持持續(xù)升值態(tài)勢，上升步伐有可能繼續(xù)加快。人民幣升值對于紡織這樣出口比重大、平均利潤率低的行業(yè)來具有很大壓力。根據(jù)業(yè)內(nèi)測算，人民幣每升值1個百分點，將減少行業(yè)利潤72億元左右。
但是值得注意的是，隨著升值幅度的加大，行業(yè)議價能力有可能逐步減弱，每1個百分點升值對行業(yè)盈利的影響可能進一步增加。因此未來匯率的長期持續(xù)升值將不斷壓縮紡織行業(yè)的盈利空間，特別對于一部分產(chǎn)品以中低檔為主、無法通過提價轉(zhuǎn)化升值壓力的中小企業(yè)來說，將面臨破產(chǎn)的命運。從長期看，人民幣持續(xù)升值有利于緩解貿(mào)易摩擦，推動行業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型升級，提高行業(yè)整體的國際競爭力。
�。�2）出口退稅進一步下調(diào)的風險
2006年9月15開始，國內(nèi)紡織品出口退稅率由13%下調(diào)為11%，07年開始出口退稅下調(diào)的影響逐步顯現(xiàn)，我們認為07年上半年行業(yè)出口增速和整體盈利能力的下降均有此方面的原因。數(shù)據(jù)顯示，07年上半年紡織行業(yè)貿(mào)易順差依然居高不下，前4月國內(nèi)紡織服裝貿(mào)易順差為383.51億美元，比上年同期增加了53.61億美元。紡織行業(yè)（特別是服裝）出口退稅是否繼續(xù)下調(diào)已經(jīng)成為懸在了國內(nèi)紡織服裝企業(yè)頭上的達摩克利斯之劍。對此按照國家發(fā)改委的說法，紡織出口退稅是否調(diào)整還在研究協(xié)調(diào)之中，何時調(diào)整，如何調(diào)整要放在全國外貿(mào)順差的大背景中看待。
相對于人民幣升值，出口退稅的下調(diào)從某種程度上而言，對行業(yè)利潤的侵蝕更大更直接。如果產(chǎn)品銷售價格不變，出口退稅下調(diào)幾個百分點，相應(yīng)的毛利率就下降幾個百分點。而且對于下游出口客戶來說，因為出口退稅下調(diào)而提高價格的難度更大些。
由于06年調(diào)整的紡織品的出口退稅，而占出口比重60%左右的服裝出口退稅沒有調(diào)整，相對影響還是局部的，若07年服裝出口退稅下調(diào)，整個行業(yè)將面臨較利潤的損失。
我們認為出口退稅下調(diào)對從事低端產(chǎn)品制造，以跑量為主的中小型出口企業(yè)影響最大，低端紡織品將成為中國緩解貿(mào)易摩擦的犧牲品。從長期影響看，與人民幣升值一樣，出口退稅的下調(diào)也將加速行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，推動行業(yè)由數(shù)量型粗放式增長向質(zhì)量效益型增長轉(zhuǎn)變。
�。�3）貿(mào)易環(huán)境的不確定性風險
雖然近年來內(nèi)需對國內(nèi)紡織服裝行業(yè)的拉動力日益增強，但出口市場依然是行業(yè)發(fā)展的重要支撐力。隨著中歐、中美特保設(shè)限的即將到期，國際市場為了阻撓中國紡織服裝的出口，正在利用其他手段對中國紡織出口設(shè)置障礙。
根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計，截止06年10月，我國遭受國外貿(mào)易保護調(diào)查案件815起，其中反傾銷712起，反補貼4起，保障措施74起，特定產(chǎn)品過渡性保障措施25起，涉案金額總計為230億美元。值得注意的是，近年來我國紡織品服裝遭受貿(mào)易摩擦呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢，由此對行業(yè)整體的預(yù)期造成很大的不確定性和負面預(yù)期。
除了特保外，從法律層面看，2008年以后還有針對中國的“過渡期特定產(chǎn)品保障措施”可以繼續(xù)實施到2013年，而非市場經(jīng)濟地位又將使得中國企業(yè)在應(yīng)對反傾銷案件是處于明顯的不利地位。另外，近日歐盟宣布宣布從07年6月1日起全面實施關(guān)于化學品的注冊、評估、許可和限制法規(guī)，即REACH法規(guī)。中國出口歐盟的化纖、紡織產(chǎn)品均屬于該項法規(guī)的安全監(jiān)控范圍。因注冊、檢測、評估費用較大且全部由出口企業(yè)承擔，因此REACH法規(guī)的實施將直接增加國內(nèi)企業(yè)的出口成本，REACH法規(guī)被認為07年國外技術(shù)性貿(mào)易壁壘的最新趨勢，預(yù)計從07年下半年開始將直接影響中國紡織服裝對歐盟的出口。
我們判斷，反傾銷、反補貼、技術(shù)壁壘等各種手段將成為特保設(shè)限取消后未來較長一段時間長期存在的貿(mào)易壁壘，中國紡織服裝出口的國際貿(mào)易環(huán)境依然十分嚴峻。由于反傾銷、反補貼措施比單純的出口數(shù)量限制大得多，一旦實施，對國內(nèi)紡織服裝出口歐美市場將產(chǎn)生很大的沖擊。
�。�4）人力成本上升和周邊國家崛起帶來的比較優(yōu)勢的下降
在中國紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的歷史過程中，勞動力成本優(yōu)勢一直扮演著較為重要的角色，但是近年來隨著國內(nèi)人力成本的不斷上升，這種優(yōu)勢正在日益削弱。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計分析，1988-1998年的10年間，中國紡織行業(yè)的勞動力成本上升了230%，到2002年底已經(jīng)增長了超過4倍，其增長速度源源超過墨西哥、菲律賓和泰國等地。
根據(jù)世界著名的管理咨詢機構(gòu)——瑞士Werner最新發(fā)布的針對2007年全球主要紡織工業(yè)國家勞動力成本的調(diào)查報告顯示，中國的勞動力成本（特別是沿海地區(qū)）上升勢頭迅速，已明顯高于周邊的印度、印尼、巴基斯坦等國家。
在中國紡織業(yè)比較優(yōu)勢逐步削弱的情況下，近年來周邊國家如印度、泰國、巴基斯坦、越南等地正憑借豐厚的勞動力和原料資源，以及政府強有力的扶持措施，大力發(fā)展紡織服裝行業(yè)，逐漸成為與國內(nèi)紡織企業(yè)爭奪國際訂單的主要競爭對手。
�。�5）結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩帶來的風險
盡管國內(nèi)紡織服裝行業(yè)的出口和內(nèi)需一直保持良好的增長勢頭，但是與行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速相比，絕大部分時間投資增長仍領(lǐng)先于消費的增長，長期的高投資帶來的產(chǎn)能釋放壓力將長期困擾行業(yè)的發(fā)展。特別是在未來出口增速放緩、內(nèi)需增長剛剛啟動的市場背景下，產(chǎn)能過剩特別是結(jié)構(gòu)性過剩（低檔產(chǎn)品過剩，中高檔產(chǎn)品缺乏）將成為制約行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。
以棉紡行業(yè)為例，長期以來國內(nèi)棉紡織行業(yè)的紗、布產(chǎn)量一直保持持續(xù)快速增長，但是產(chǎn)能擴張主要集中于低端產(chǎn)品，下游服裝、家紡領(lǐng)域需要的高檔紗、面料仍需要大量進口。從目前趨勢看，預(yù)計“十一五”末，國內(nèi)棉紡紗錠總量將由2006年的8500萬錠增加到1億錠左右，而其中大量的增長具有很強的同質(zhì)性，由此帶來的供給壓力不容小覷。另外化纖行業(yè)也是一個較為突出的例子，歷史上由于大量同質(zhì)化的產(chǎn)能急速擴張造成產(chǎn)品價格暴漲暴跌乃至全行業(yè)陷入虧損的教訓記憶猶新，截止目前滌綸等子行業(yè)仍未從前期產(chǎn)能擴張帶來的陰影中走出。大量同質(zhì)化產(chǎn)能的過剩只會削弱行業(yè)整體的競爭力和盈利能力，最終導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部的洗牌。
我們認為，在內(nèi)外部壓力之下，只有通過行業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型和升級，提高高附加值產(chǎn)品比重，才能逐步提高產(chǎn)能擴張的質(zhì)量，從根本上改變結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的風險。
�。�6）技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)薄弱帶來的風險
國內(nèi)紡織服裝產(chǎn)業(yè)長期以來盈利能力較低的一個重要因素之一是技術(shù)創(chuàng)新能力不足，品牌建設(shè)薄弱。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，在整個紡織服裝產(chǎn)業(yè)的價值鏈或盈利分布中，生產(chǎn)加工只占10%，而其余的35%和55%的盈利分別由品牌和渠道環(huán)節(jié)獲得。當前國內(nèi)眾多的紡織服裝企業(yè)還在埋頭搶奪可憐的10%的盈利環(huán)節(jié)，而人民幣升值、出口退稅下調(diào)、成本上升等因素還在進一步壓縮這一可憐的盈利。
在歐美國家，紡織企業(yè)的研發(fā)投入一般占銷售收入的3%—5%，最高可達10%，而我國紡織企業(yè)長期以來對技術(shù)研發(fā)的投入嚴重不足，研發(fā)費用占主營收入的比重平均不到1%，全行業(yè)真正自主創(chuàng)新的比例不到10%。
研發(fā)投入的不足在行業(yè)發(fā)展中具體表現(xiàn)為產(chǎn)品原創(chuàng)能力差、勞動生產(chǎn)率水平低和缺乏有影響力的自主品牌。
全球范圍內(nèi)看，目前日本和韓國在新型纖維開發(fā)方面具有突出的優(yōu)勢，而歐洲和美國在品牌服裝方面具有全球影響力，中國的紡織行業(yè)由于技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)薄弱長期以來承擔著世界工廠的角色，面對內(nèi)外部的壓力，轉(zhuǎn)嫁風險的能力相對較弱。我們認為未來國內(nèi)的紡織行業(yè)應(yīng)該逐步淡化純制造環(huán)節(jié)，加強技術(shù)投入，推動新產(chǎn)品的研發(fā)，同時積極推動品牌和下游渠道的建設(shè)，才能分享產(chǎn)業(yè)鏈上更多的利潤。
以上是我們對國內(nèi)紡織服裝行業(yè)未來面臨的壓力及可能對策的一些基本分析，但是盡管如此，我們認為依然要看到行業(yè)未來發(fā)展中存在的一些有利因素：（1）隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)快速增長和居民可支配收入的不斷提升，內(nèi)需市場的拉動效應(yīng)將不斷增強。（2）世界經(jīng)濟仍然處于上升空間，基本保證我國紡織服裝出口的繼續(xù)增長。（3）我國的紡織行業(yè)具有十分完整的產(chǎn)業(yè)鏈（4）我國是全球最大的棉花和化纖生產(chǎn)國，原料資源十分豐富。（5）我國具有眾多發(fā)達的產(chǎn)業(yè)集群地，為行業(yè)內(nèi)的專業(yè)分工、節(jié)約成本、提高上下游配套能力提供了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。正是這些因素的存在構(gòu)成了我國紡織行業(yè)競爭力的扎實基礎(chǔ)。（6）我國的紡織服裝行業(yè)市場化程度較高、經(jīng)歷過多年充分競爭洗禮，應(yīng)對市場風險具有較好的自我調(diào)整能力。
我們認為我國紡織行業(yè)具有長期發(fā)展積累的優(yōu)秀競爭力，內(nèi)外部的壓力對行業(yè)發(fā)展而言，一方面是行業(yè)發(fā)展的困難和阻力，另一方面則是行業(yè)轉(zhuǎn)變的動力。未來行業(yè)將逐步通過自我轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級應(yīng)對內(nèi)外部的壓力，我們預(yù)計07年開始行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的步伐將進一步加快，07年下半年行業(yè)收入、利潤和出口增長將低于上半年，預(yù)計07年全年行業(yè)銷售收入和利潤總額同比增長在20%和30%左右，出口增長在12%-15%左右。
未來3-5年國內(nèi)紡織行業(yè)將經(jīng)歷一個較為痛苦的轉(zhuǎn)型期，大量微利、粗放式增長的企業(yè)將遭到淘汰，轉(zhuǎn)型期過后行業(yè)的大環(huán)境將慢慢改善，行業(yè)本身的盈利能力和競爭實力將得到有效提升，經(jīng)過競爭洗牌生存下來的公司（具備技術(shù)創(chuàng)新能力、或具有品牌和渠道優(yōu)勢）將真正成為行業(yè)和市場的強者。
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