出口市場：增速下降，利潤空間受到擠壓
2007年1-4月我國紡織服裝累計(jì)出口額436.35億美元，同比增長14.63%，但增速持續(xù)回落。2007年6月1日歐盟REACH法案正式實(shí)施、2007年7月1日服裝出口退稅由13%下調(diào)至11%、人民幣升勢不減，削弱了以低附加值產(chǎn)品規(guī)�；隹跒樽〉奈覈徔椃b業(yè)的成本優(yōu)勢，出口增速將因此下降，行業(yè)利潤空間也將受到擠壓。
內(nèi)銷市場：趨于平淡
據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，居民衣著消費(fèi)指數(shù)在第一季度的全年消費(fèi)旺季跌勢明顯。4月雖顯至跌跡象，但旺季下跌仍將驅(qū)使下半年內(nèi)銷市場趨于平淡。
成本：總體上升
Werner International Inc統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年我國沿海地區(qū)紡織品服裝工業(yè)人力成本由2004年0.76美元/小時(shí).人上升至0.85美元/小時(shí).人。粘膠纖維價(jià)格將維持高位運(yùn)行。滌綸纖維價(jià)格將低位運(yùn)行。棉花價(jià)格將小幅度上漲。紡織服裝行業(yè)總體成本將上升。
2007年下半年行業(yè)走勢：增速持續(xù)放緩
在出口增速下降與出口利潤空間受到擠壓、內(nèi)銷市場繼續(xù)趨于平淡、成本上升以及行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速下降的共同作用下。2007年下半年我國紡織服裝行業(yè)增速持續(xù)放緩幾成必然。
投資策略:產(chǎn)業(yè)升級個股蘊(yùn)藏投資機(jī)會
借鑒發(fā)達(dá)國家相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)升級將是破解困境的最佳選擇。在產(chǎn)業(yè)升級的大背景下，產(chǎn)業(yè)升級中的佼佼者將為投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。
重點(diǎn)公司推薦眾和股份(002070)-研發(fā)優(yōu)勢明顯、經(jīng)營模式符合染整行業(yè)升級趨勢。孚日股份(002083)-家紡龍頭、出口抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、國內(nèi)“大家紡”概念的倡導(dǎo)者、2008年奧運(yùn)會巾被類唯一特許經(jīng)銷商。雅戈?duì)?span lang="EN-US">(600177)- 服裝品牌化運(yùn)營、多源化經(jīng)營回報(bào)豐厚。
投資策略：產(chǎn)業(yè)升級個股蘊(yùn)藏投資機(jī)會
紡織服裝業(yè)是較典型的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，高效率、低成本是紡織業(yè)國際轉(zhuǎn)移與產(chǎn)業(yè)升級的動力。隨著我國紡織服裝行業(yè)增速的放緩，低附加值規(guī)模化的發(fā)展方式正在走向盡頭。通過產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改變企業(yè)運(yùn)營模式、提高產(chǎn)品的附加值成為我國紡織服裝行業(yè)未來保持行業(yè)增長的唯一選擇。借鑒發(fā)達(dá)國家相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，資源整合、經(jīng)營模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新是紡織服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的必由之路，其中資源整合可在短期內(nèi)提升企業(yè)盈利能力，經(jīng)營模式創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新的回報(bào)期相對較長但后勁十足。鑒于紡織服裝產(chǎn)業(yè)升級所帶來行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，以上三類產(chǎn)業(yè)升級方式中的佼佼者具有投資價(jià)值。 |
