服裝輔料行業(yè)將受益于服裝行業(yè)的快速發(fā)展。服裝輔料是服裝及紡織業(yè)的輔助材料，是服裝產(chǎn)業(yè)鏈必不可少的一個部分。2004-2006年，我國服裝行業(yè)的總產(chǎn)量增幅分別為15.79%、11.20%與10.54%；同期規(guī)模以上服裝企業(yè)的總產(chǎn)量的增幅分別為15.10%、16.80%與11.86%。服裝行業(yè)保持了快速、平穩(wěn)的增長，這將帶動服裝輔料行業(yè)的快速發(fā)展。公司為國內最大的紐扣生產(chǎn)與銷售企業(yè)。2004年、2005年、2006年國內梭織類服裝的總產(chǎn)量分別為150億件、170億件與180億件，按照每件衣服平均2-3粒紐扣計算，2006年紐扣的需求量大約為360億-540億粒。偉星股份紐扣年產(chǎn)量大約為60億粒，是國內最大的紐扣生產(chǎn)、銷售企業(yè)。
拉鏈行業(yè)市場空間巨大。中國目前是世界最大的拉鏈生產(chǎn)國，2004年中國拉鏈產(chǎn)量約為280億米，2005年產(chǎn)量約為310億米，2006年拉鏈產(chǎn)量接近400億米、銷售額300億元左右。預計未來3年，中國市場的拉鏈產(chǎn)銷額仍將保持15%-20%的發(fā)展速度。拉鏈行業(yè)并未形成具有絕對優(yōu)勢的企業(yè)，銷售額靠前的3家企業(yè)的市場占有率僅約1%。偉星股份依托原有的銷售網(wǎng)絡優(yōu)勢，擴大產(chǎn)能、逐步提高拉鏈市場的銷售額與市場占有率。
盈利能力突出成長性良好。偉星股份自2004年上市以來，主營業(yè)務收入增長分別為35.98%、50.93%、49.78%，顯示了公司良好的成長性。在銷售收入穩(wěn)步擴張的同時，公司銷售毛利率穩(wěn)中有升。這一方面取決于偉星股份產(chǎn)品的質量以及公司長時間經(jīng)營積累的客戶關系，另一方面取決于紐扣、拉鏈產(chǎn)品的特點，占服裝總價的比重低，價格提升的可接受程度高。
預計公司07、08年每股收益分別為0.60元和0.83元。根據(jù)公司9月26日公司收盤價22.00元計算,公司06、07、08年的PE為41.51、36.67、26.50。與紡織、服裝類其他上市公司相比較存在明顯的估值優(yōu)勢。因此，我們給予公司推薦的投資評級。 |
