富鑫詳解投資看好兒童市場(chǎng)巴布豆

      “這是我這輩子投過(guò)的案子里面離平常所投產(chǎn)業(yè)最遠(yuǎn)的一個(gè)。”富鑫國(guó)際合伙人劉坤靈評(píng)價(jià)對(duì)上海巴布豆兒童用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“巴布豆”）的投資。

　　劉此前擅長(zhǎng)的是半導(dǎo)體、通訊及消費(fèi)電子領(lǐng)域的投資。事實(shí)上，這也是富鑫國(guó)際首次涉足傳統(tǒng)行業(yè)的投資。

　　2008年12月31日，巴布豆宣布，公司獲得由富鑫國(guó)際主投、江蘇高科技投資集團(tuán)跟投的800萬(wàn)美元投資。“目前，該資金已全部到位。”

　　巴布豆成立于1994年，一直從事兒童服飾和用品的開(kāi)發(fā)研制。目前巴布豆在國(guó)內(nèi)設(shè)有305家專柜和專賣店。

　　劉坤靈認(rèn)為，“傳統(tǒng)行業(yè)的確是很大的一個(gè)空間，存在著滿足中國(guó)種種內(nèi)需的機(jī)會(huì)。而且中國(guó)境內(nèi)還沒(méi)有在兒童范圍內(nèi)產(chǎn)生一個(gè)比較大的品牌，目前市場(chǎng)上的品牌都比較分散，我認(rèn)為這個(gè)就是我們成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)所在。”

　　富鑫國(guó)際投資投資經(jīng)理、該項(xiàng)目具體負(fù)責(zé)人王大鵬坦承，富鑫早已看中中國(guó)兒童市場(chǎng)，“我們認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)在未來(lái)3-5年內(nèi)會(huì)有一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，基于這個(gè)判斷，我們接觸了一些中國(guó)兒童用品公司，巴布豆是我們看下來(lái)資質(zhì)最好的公司之一。”

　　做中國(guó)的Hello Kitty？

　　盡管如此，由于是第一次涉足傳統(tǒng)行業(yè)的投資，富鑫對(duì)這個(gè)項(xiàng)目表現(xiàn)得非常謹(jǐn)慎。

　　“從2007年他們就開(kāi)始接觸了，一直到2008年12月才正式確定投資，前后大概一年多時(shí)間。”巴布豆創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)林啟東說(shuō)。

　　而這一年也是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以及股權(quán)投資市場(chǎng)異常動(dòng)蕩的一年，因此雙方對(duì)巴布豆的估值過(guò)程也一波三折。

　　“2007年的這個(gè)時(shí)候開(kāi)始跟他們談融資，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況非常樂(lè)觀，前景也非常好，我們的預(yù)期都非常樂(lè)觀。但在后來(lái)盡職調(diào)查的過(guò)程中，有一些小問(wèn)題需要處理，拖了一段時(shí)間。結(jié)果隨著外部市場(chǎng)的變化，對(duì)公司本身價(jià)值也做了一些相應(yīng)的調(diào)整。”提起此事，王大鵬也有點(diǎn)感慨。

　　但林啟東表示，盡管最后估值比最初預(yù)期要低，有點(diǎn)遺憾，但“在這樣的時(shí)候能得到基金的認(rèn)同，也是一種雪中送炭，很珍惜”，而且“市場(chǎng)的時(shí)間不會(huì)等你，團(tuán)隊(duì)做這個(gè)決定做了慎重的考慮和評(píng)估，這次融資對(duì)巴布豆來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的機(jī)會(huì)”。

　　最終，2008年12月31日，巴布豆獲得由富鑫國(guó)際主投，江蘇高科技投資集團(tuán)跟投的800萬(wàn)美元。

　　公司目前共有兩個(gè)自主經(jīng)營(yíng)品牌，Bobdog（巴布豆）和Bear Famania；此外，其代理品牌有法國(guó)嬰幼兒用品第一品牌Absorba及Adidas等，產(chǎn)品包括各年齡階段的童裝、童鞋、文具等。

　　該公司主要品牌之一巴布豆是日本SUNWORD公司于1987年創(chuàng)立的卡通品牌造型，由臺(tái)灣紅林股份有限公司引入國(guó)內(nèi)，并于1994年在上海創(chuàng)立了上海巴布豆兒童用品有限公司。

　　但目前該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了變化，“紅林已經(jīng)分出去了”，而此次巴布豆的融資將有一部分被用來(lái)永久買斷巴布豆除日本和韓國(guó)外所有永久性的商標(biāo)權(quán)與著作權(quán)。

　　“我們認(rèn)為巴布豆的品牌是非常具有價(jià)值，把這個(gè)品牌買斷到旗下后，對(duì)這個(gè)品牌的利用我覺(jué)得會(huì)更加的多元化和自主化。之前授權(quán)這部分的業(yè)務(wù)是紅林在負(fù)責(zé)，并且已經(jīng)有了一定業(yè)績(jī)，包括襪子、鞋、書包等等。而買斷之后，這些部分將由巴布豆負(fù)責(zé)。”王大鵬介紹道。

　　融資的其余部分則將用于巴布豆人才的引進(jìn)、管理系統(tǒng)的建立、品牌建設(shè)以及銷售渠道的拓展。

據(jù)王大鵬介紹，由于是家族企業(yè)，巴布豆此前一直采取家族式管理，投資過(guò)程中富鑫方面最擔(dān)心的就是團(tuán)隊(duì)問(wèn)題。

　　“做事情需要天時(shí)地利人和。巴布豆這次融資的時(shí)機(jī)就我們判斷是比較恰當(dāng)?shù)�，公司在上海，又輻射到華東、華南、華北這三個(gè)經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，因此地理上也具備發(fā)展的潛力。唯一欠缺的就是團(tuán)隊(duì)建設(shè)。之后我們會(huì)幫他改善公司的治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，盡快改善這一點(diǎn)。”

　　林啟東也表示，此前在資金規(guī)模小的時(shí)候，很多事情有心無(wú)力，而此輪融資后，將引進(jìn)高端營(yíng)銷人才，同時(shí)建立起公司的ERP系統(tǒng)，“把整個(gè)公司進(jìn)行系統(tǒng)提升。”

　　品牌及銷售渠道的建設(shè)是另一個(gè)重點(diǎn)。

　　據(jù)林啟東介紹，此前巴布豆的銷售區(qū)域主要集中在北京、上海等一線發(fā)達(dá)城市，而在其接下來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略中，將致力于將品牌滲透進(jìn)二三線城市市場(chǎng)。目前巴布豆在國(guó)內(nèi)設(shè)有305家專柜和專賣店，而林啟東表示，“我們?cè)谶^(guò)去的15年時(shí)間里才做了300個(gè)店，今后三年的目標(biāo)是開(kāi)800個(gè)店”。

　　此外，一直針對(duì)高端童裝市場(chǎng)的巴布豆將考慮開(kāi)始轉(zhuǎn)向“平價(jià)的奢華”這一路線。

　　“品質(zhì)不變，但會(huì)在風(fēng)格上有一些改變，價(jià)格上不會(huì)像以前那么高的定位。我們希望服務(wù)更多的人，比如一個(gè)金字塔，以前我們只服務(wù)最頂層的10％，我們現(xiàn)在希望把它擴(kuò)展到30％的客人，這將帶來(lái)遠(yuǎn)超過(guò)3倍的空間”。

　　“我們正在思考，能不能把這個(gè)品牌通過(guò)用品的整合，通過(guò)加盟或者直銷的方式，到全國(guó)各地去設(shè)點(diǎn)，我們的品牌定位目前對(duì)二三線城市的人來(lái)說(shuō)還是比較貴的，怎么讓他們買得起我們的牌子，這就是我們目前要做的。”林啟東說(shuō)。

　　林啟發(fā)介紹道，巴布豆目前的年銷售額在2億元人民幣左右，2008年的年增長(zhǎng)率為60％，而富鑫國(guó)際給巴布豆定下的目標(biāo)是2009年增長(zhǎng)200％。

　　王大鵬認(rèn)為，“如果公司能夠正常運(yùn)作的話，未來(lái)三年時(shí)間內(nèi)應(yīng)該會(huì)在某個(gè)領(lǐng)域內(nèi)超過(guò)麗嬰房，例如服裝。”

　　但林啟東認(rèn)為，巴布豆跟麗嬰房事實(shí)上并不存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，“嬰童和兒童相提并論意義并不大，只有局部的一個(gè)重疊”。他的目標(biāo)是，“在三到四年的時(shí)間里，在中國(guó)做到童裝品牌的第一。”

　　目前中國(guó)童裝市場(chǎng)存在過(guò)于分散的特點(diǎn)，“沒(méi)有任何一家公司在這個(gè)市場(chǎng)上的占有率超過(guò)5％，并且具有地域性差距，各地都有自己占有率最高的童裝品牌。目前巴布豆在上海、杭州和福建的童裝市場(chǎng)中，擁有最高的市場(chǎng)占有率。”

　　不僅僅是國(guó)內(nèi)，林啟東說(shuō)，他最大的夢(mèng)想是能讓巴布豆代表中國(guó)在海外市場(chǎng)占有一席之地，“日本有Hello Kitty，美國(guó)有Disney，中國(guó)呢？未來(lái)我希望通過(guò)對(duì)毛絨玩具、文具等領(lǐng)域的授權(quán)，把巴布豆打造成一個(gè)完整的兒童品牌，然后跟這些授權(quán)廠商一起去海外拓展我們的版圖。我希望把巴布豆打造成中國(guó)的Hello Kitty。”
這也是林啟東選擇融資的原因。

　　“進(jìn)入中國(guó)的國(guó)際品牌越來(lái)越多，未來(lái)要面對(duì)的不僅是跟本土品牌的競(jìng)爭(zhēng)，還要跟這些國(guó)際品牌去競(jìng)爭(zhēng)；此外，據(jù)我了解，在國(guó)內(nèi)一些相當(dāng)知名的運(yùn)動(dòng)品牌中，雖然品牌的知名度沒(méi)有那么高，但他們中有的市場(chǎng)份額甚至遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)際品牌，這需要的是市場(chǎng)規(guī)模的一個(gè)填充。而如果我要實(shí)現(xiàn)我的夢(mèng)，把這個(gè)品牌打造下去的話，就一定要先在中國(guó)取得第一，但是要第一，就不是我目前的資金規(guī)模和營(yíng)運(yùn)模式所能做到的。”

　　同時(shí)，林啟東透露，巴布豆一定會(huì)有第二輪融資，具體時(shí)間則要看公司將來(lái)的業(yè)績(jī)，“富鑫國(guó)際也告訴我，他們也不會(huì)只投資這次就完了”。

　　王大鵬認(rèn)為，巴布豆可能2011年左右選擇在海外或者國(guó)內(nèi)上市，“那會(huì)是比較好的一個(gè)時(shí)機(jī)”。

　　2010年嬰兒潮的誘惑

　　最吸引富鑫國(guó)際的則是巴布豆的輕公司模式。

　　“巴布豆的模式非常接近美特斯邦威，公司生產(chǎn)加工主要靠外包形式進(jìn)行，它并沒(méi)有工廠的業(yè)務(wù)，它會(huì)把相應(yīng)的資源放在品牌建設(shè)和市場(chǎng)銷售的層面，這個(gè)業(yè)務(wù)模式是我們比較喜歡的。”王大鵬說(shuō)。

　　目前巴布豆的主要業(yè)務(wù)包括自主品牌在各領(lǐng)域的授權(quán)、自主品牌產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、以及品牌和銷售渠道的建設(shè)。

　　林啟東認(rèn)為品牌授權(quán)將有很大的附加值空間。

　　“比如日本的HelloKitty，它的商品盡管已經(jīng)賣得很好了，還是沒(méi)有它從品牌授權(quán)這塊業(yè)務(wù)獲得的利益那么高。”

　　而對(duì)于此前PPG、ITAT等輕公司出現(xiàn)的供應(yīng)鏈等方面的問(wèn)題，林啟東則不以為意。

　　他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)已經(jīng)很完善，“能夠幫那么多世界知名品牌做加工，做巴布豆會(huì)有困難嗎？所以在生產(chǎn)方面不以為懼。

　　此外，受金融危機(jī)影響，以前覺(jué)得我們訂單數(shù)量不夠大，拒絕我們的一些大廠現(xiàn)在都主動(dòng)來(lái)找我們，這也是我們整合生產(chǎn)商的一個(gè)好時(shí)機(jī)。我們希望未來(lái)能像NIKE一樣把生產(chǎn)集中規(guī)�；�，找?guī)讉�(gè)品牌信用良好的企業(yè)合作。另一方面，我們的銷售渠道也在拓寬，用這樣的商業(yè)模式能夠快速把我的品牌填滿整個(gè)市場(chǎng)。”

　　而巴布豆所在的童裝行業(yè)是促使富鑫國(guó)際投資的另一個(gè)重要因素。

　　資料顯示，2010年將是國(guó)內(nèi)新生兒出生的一個(gè)高峰期，并且兒童一季多衣的需求特點(diǎn)讓童裝消費(fèi)市場(chǎng)的數(shù)字更為龐大。

　　“金融危機(jī)并不會(huì)對(duì)童裝行業(yè)產(chǎn)生太大影響，”劉坤靈認(rèn)為，“父母普遍的觀念是再省不能省孩子，而且國(guó)內(nèi)每家只能生一個(gè)小孩，所以這個(gè)小孩會(huì)非常受寵，他的吃穿不會(huì)受到太大影響。”