紡織服裝業(yè)存貨三年增長13%

　　據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，77家紡織服裝業(yè)上市公司存貨合計784.65億元，比2013年的749.84億元增長了4.64%。而如果計算從2011年到2014年這三年間的存貨增長率的話，2014年合計784.65億元的存貨則比2011年的691.85億元增長了13.41%。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，紡織服裝業(yè)的存貨增長與需求環(huán)境持續(xù)低迷有關(guān)。“國內(nèi)經(jīng)濟在過去若干年持續(xù)的高增長使得消費者的消費能力及消費觀念都產(chǎn)生了巨大提升，追求精神消費、追求高性價比成為消費趨勢，而互聯(lián)網(wǎng)及電商的普及、新商業(yè)模式則給予消費者更多的信息及選擇，從而極大擠壓了傳統(tǒng)服裝行業(yè)的生存空間、增強了服裝行業(yè)的競爭水平。”

　　15家公司存貨超10億元

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，2014年，受經(jīng)濟增速放緩以及消費大環(huán)境尚未完全回暖的影響，國內(nèi)服裝行業(yè)仍未完全走出低谷。

　　根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年全國50家重點大型零售企業(yè)服裝零售額僅增長0.9%，較2013年度減少3.2個百分點。鑒于紡織服裝業(yè)面臨的銷售增速緩慢的原因，存貨依然成為紡織服裝上市公司的一大壓力。

　　《證券日報》記者總結(jié)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在77家紡織服裝業(yè)上市公司中，有69家公司2014年存貨過億元，占比近九成。

　　此外，在69家存貨過億元的上市公司中，有雅戈爾、黑牡丹、海瀾之家、中銀絨業(yè)、際華集團、百隆東方、華孚色紡、魯泰A、美邦服飾、常山股份、星期六、報喜鳥、森馬服飾等15家公司存貨超過10億元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在上述15家存貨過億元的上市公司，有5家公司2014年存貨實現(xiàn)下降。而黑牡丹、海瀾之家、中銀絨業(yè)、際華集團、百隆東方、華孚色紡、魯泰A、星期六、報喜鳥、森馬服飾10家公司2014年的存貨則出現(xiàn)不同程度的增長。

　　七匹狼計提3.69億元跌價準(zhǔn)備

　　值得注意的是，在上述77家紡織服裝業(yè)上市公司中，有七匹狼、探路者、三毛派神、藍鼎控股、維科精華5家公司存貨提取跌價準(zhǔn)備的平均提取比例超30%，分別為33.17%、33.06%、33%、32.59%和31.05%。其中，七匹狼計提的跌價準(zhǔn)備數(shù)值最高，為3.69億元。

　　據(jù)七匹狼年報顯示，2014年，公司存貨期末余額賬面余額合計11.11億元，相比2013年的9.35億元，同比增長18.82%；期末余額跌價準(zhǔn)備為3.69億元，期末余額賬面價值合計7.43億元。

　　事實上，由于存貨的增加，七匹狼近幾年計提的跌價準(zhǔn)備也越來越多。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，七匹狼2010年、2011年、2012年、2013年存貨計提跌價準(zhǔn)備分別為8878.21萬元、1.25億元、1.69億元、2.78億元。

　　“造成七匹狼資產(chǎn)減值的最大原因是存貨的滯銷。”有業(yè)內(nèi)人士分析，七匹狼之所以商品滯銷，一方面是線下渠道受到了電商品牌的沖擊，另一方面則是商品屢屢被檢出不合格，此前湖南省工商行政管理局發(fā)布了2014年四季度流通領(lǐng)域商品質(zhì)量抽查檢驗結(jié)果，七匹狼的男鞋被檢出質(zhì)量不達標(biāo)。

　　據(jù)了解，在商品滯銷的情況下，七匹狼2014年依然在持續(xù)大規(guī)模關(guān)店。2014年，公司擯棄跑馬圈地時代大量無序開店的做法。同時，對終端門店進行理性梳理，堅決關(guān)閉渠道中盈利能力無法達到目標(biāo)的終端門店。 截至2014年12月31日，公司擁有終端渠道共計2821家，相比公司2013年擁有的3502家終端渠道，七匹狼2014年凈關(guān)店681家。

　　在大規(guī)模關(guān)店的背景下，七匹狼此前募集近18億元用來開店的資金大部分被擱置下來。2014年年報顯示，七匹狼募集資金承諾投資總額為17.66億元，2014年投入金額僅有5271.73萬元，截至2014年底，公司累計投入金額為2.39億元。

　　七匹狼解釋未達到計劃進度或預(yù)計收益的原因為，報告期內(nèi)，商業(yè)物業(yè)價格仍處于高位，發(fā)展趨勢存在較大不確定性；實體商鋪經(jīng)營成本高企。在商業(yè)模式發(fā)生較大變化的情況下，為避免投資風(fēng)險，公司相應(yīng)放緩了開店步伐及商鋪購置，因此募集資金投入較少。

　　七匹狼指出，“電子商務(wù)的快速發(fā)展，在一定程度上影響了服裝行業(yè)的商業(yè)模式，線上消費發(fā)展較快，而對于線下門店的消費需求則有所降低。在商鋪購置價格處于高位、終端需求減弱而經(jīng)營成本持續(xù)高企的情況下，本著對股東負責(zé)的態(tài)度，公司審慎投資，相應(yīng)放緩了項目投資進度”。

　　基于以上原因，七匹狼擬延長營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項目建設(shè)期限至2015年6月30日。同時，公司還表示，未來公司將基于新商業(yè)環(huán)境下的經(jīng)營模式，根據(jù)市場變化情況實時調(diào)整募集資金的使用，提升股東價值。

　　主業(yè)不給力靠多元化解圍

　　服裝主業(yè)的舉步維艱，使得七匹狼開始尋找新的利潤點。今年2月份，七匹狼公告宣布擬參與成立前海再保險公司。公司稱，參與發(fā)起設(shè)立再保險公司的目的是“優(yōu)化公司經(jīng)營結(jié)構(gòu)，提升公司的綜合競爭力，為股東創(chuàng)造更大的價值”。

　　事實上，如七匹狼一樣投資金融業(yè)的紡織服裝企業(yè)并不少，如美邦服飾、朗姿股份、凱撒股份、凱瑞德、嘉欣絲綢等上市公司都涉足金融行業(yè)。

　　其中，雅戈爾和杉杉股份早年的金融投資主要是入股商業(yè)銀行，持有原始股，以此獲得高收益。最為引人注目的是，兩家公司都曾持有寧波銀行原始股，在寧波銀行上市公司，兩家公司皆賺得盆滿缽滿。

　　此外，自從民營銀行被提出后，也開始有紡織服裝企業(yè)投資民營銀行。

　　2013年11月4日，朗姿股份宣布參與由江河創(chuàng)建集團、北京東方雨虹防水公司等9家公司聯(lián)合籌建的首發(fā)銀行。

　　2014年9月12日，美邦服飾發(fā)布公告稱，公司擬與上海均瑤一起作為主發(fā)起人籌備設(shè)立“上海華瑞銀行股份有限公司”。

　　除了投資民營銀行外，組建小額貸款公司也是紡織服裝企業(yè)的出路之一。2013年6月份，凱撒股份以3000萬元投資天津市濱聯(lián)小額貸款公司。同年12月份，公司又發(fā)起設(shè)立汕頭高新區(qū)銀信通小額貸款公司，出資3000萬元，為第一大股東。

　　當(dāng)然，紡織服裝企業(yè)的投資不僅限于金融投資，如光伏、熱電等其它行業(yè)也多有涉足，如杉杉股份對鋰電池材料行業(yè)的投資；孚日股份對光伏項目的投資；步森股份擬對農(nóng)業(yè)概念的資產(chǎn)重組等，雖然上述多元化的投資有成功也有失敗，但這皆證明了紡織服裝業(yè)的多元化已經(jīng)在整個行業(yè)中普及起來。

　　對此現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者分析，受外部大環(huán)境影響，目前的紡織服裝業(yè)整體低迷，在主業(yè)不振的情況下，企業(yè)搞多元化投資也是為了尋找新的利潤點。此外，有些公司的主業(yè)在多年的發(fā)展下，利潤已經(jīng)趨于平穩(wěn)，想要增加利潤也只能考慮其它業(yè)務(wù)。