4月以來(lái)鄭棉一直處于弱勢(shì)下滑的狀態(tài)，棉價(jià)連續(xù)創(chuàng)下新低，重心一再下移。
全球產(chǎn)量增加預(yù)期下棉花行情走勢(shì)不容樂(lè)觀
國(guó)際方面，全球棉花2008/2009年度產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2690萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%。同時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及棉花價(jià)格漲幅超過(guò)化纖的背景下，棉花消費(fèi)增幅同比下降1%。因此短期內(nèi)棉花行情走勢(shì)不容樂(lè)觀。
美棉種植率增加，出口銷售低于預(yù)期
美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告公布，截至4月20日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為14%，達(dá)到五年平均值，較去年同期增加2%。出口需求方面表現(xiàn)疲軟，截至4月17日當(dāng)周，美棉共簽約銷售陸地棉35621.2噸，較前一周增加22%，但較近四周平均水平低49%，同時(shí)國(guó)內(nèi)消費(fèi)的不旺，也進(jìn)一步拖累了棉價(jià)行情。
國(guó)內(nèi)棉農(nóng)種植意向較高，棉花消費(fèi)仍不旺
國(guó)內(nèi)方面，由于之前國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格高位運(yùn)行，農(nóng)民種植棉花有利可圖，據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院研究所發(fā)布的最新棉花種植意向報(bào)告，今年中國(guó)棉花種植面積將達(dá)到8765萬(wàn)畝，較去年實(shí)際播種面積8210萬(wàn)畝增長(zhǎng)6.76%。雖然國(guó)家鼓勵(lì)糧食種植的政策可能導(dǎo)致種植意向出現(xiàn)一定下降，但總體來(lái)看由于棉價(jià)穩(wěn)定，棉農(nóng)種植有利潤(rùn)空間，種棉意向仍較高。
而消費(fèi)方面，由于美元持續(xù)走弱、出口退稅降低以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩背景下進(jìn)口國(guó)采取貿(mào)易限制措施，我國(guó)紡織品出口優(yōu)勢(shì)大減，出口增速減緩。同時(shí)在緊縮貨幣政策下，棉企資金周轉(zhuǎn)困難無(wú)疑削弱了本就疲弱的棉花消費(fèi)需求。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，截至4月16日，國(guó)內(nèi)棉花平均銷售率69.5%，同比下降5.0個(gè)百分點(diǎn)，銷售進(jìn)度繼續(xù)放緩。在紡織品內(nèi)銷也沒(méi)有大的起色情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花需求仍維持弱勢(shì)。
鄭棉倉(cāng)單壓力沉重，空頭力量強(qiáng)勁
由于基本面上沒(méi)有相關(guān)利好消息，而鄭棉倉(cāng)單壓力依然很沉重，棉花價(jià)格進(jìn)一步受到打壓。據(jù)鄭商所庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，上周棉花倉(cāng)單一直保持在8000多手，有效預(yù)報(bào)達(dá)2200多手，折合期貨合約近4萬(wàn)多手，而期市上鄭棉合約總持倉(cāng)10萬(wàn)多手，如此巨大的倉(cāng)單壓力，一方面表現(xiàn)出現(xiàn)貨疲軟，另一方面也難以吸引新的資金入場(chǎng)。
總體來(lái)看，由于美棉持續(xù)走弱以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)不旺、倉(cāng)單壓力沉重，鄭棉走勢(shì)仍將偏弱，但考慮到全球通脹下農(nóng)資成本不斷上漲、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨穩(wěn)定以及產(chǎn)棉區(qū)天氣不確定，筆者預(yù)計(jì)后市鄭棉將維持弱勢(shì)振格局，密切關(guān)注14000支撐力度。
