近日來(lái)，國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍價(jià)格趨降，很多紡織廠(chǎng)心理趨于觀(guān)望，沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的進(jìn)口棉報(bào)價(jià)也大幅下調(diào)。大幅上漲之后的棉花期貨市場(chǎng)開(kāi)始短期的調(diào)整，但鄭棉與紐約棉表現(xiàn)出一強(qiáng)一弱。筆者認(rèn)為，國(guó)儲(chǔ)棉拋售，進(jìn)口棉集中到港，緩解短期資源緊張，造成了市場(chǎng)短期的技術(shù)性調(diào)整。
從7月16日開(kāi)始，30萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉在全國(guó)棉花市場(chǎng)開(kāi)始拋售。國(guó)儲(chǔ)棉的陸續(xù)拋售，有效緩解市場(chǎng)緊張局面，競(jìng)拍價(jià)格也日趨回落，達(dá)到了國(guó)家抑制市場(chǎng)價(jià)格上漲過(guò)快的目的。7月16日，首日成交的加權(quán)平均價(jià)為13915元/噸，場(chǎng)面十分火爆。但是隨著國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)逐漸展開(kāi)，競(jìng)拍價(jià)格開(kāi)始回落。根據(jù)全國(guó)棉花市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，截至7月23日，累計(jì)成交80558噸。
在國(guó)儲(chǔ)棉拋售的影響下，紐約棉花期貨價(jià)格和進(jìn)口棉報(bào)價(jià)都大幅下調(diào)。此前由于進(jìn)口棉價(jià)格高企，國(guó)內(nèi)紡織廠(chǎng)采購(gòu)?fù)饷薹e極性不高。國(guó)儲(chǔ)棉拋售更能夠顯出進(jìn)口棉價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，要促使紡織企業(yè)采購(gòu)?fù)饷�，就要適當(dāng)降低價(jià)格。
紐約棉花期貨價(jià)格是全球棉價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。創(chuàng)下三年新高68.80美分/磅后，在商業(yè)保值賣(mài)盤(pán)的打壓和中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉拋售的影響下，紐約棉花期貨主力合約12月出現(xiàn)大幅回落，跌幅達(dá)10%，最終在62美分/磅左右獲得支撐。受紐棉期價(jià)大幅回落影響，全球棉花進(jìn)出口報(bào)價(jià)也出現(xiàn)大幅下調(diào)。
但是，盡管紐約棉花期貨商業(yè)賣(mài)盤(pán)大幅增加，但是投機(jī)盤(pán)凈多持倉(cāng)也在穩(wěn)步增加。根據(jù)CFTC公布持倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至7月17日，投機(jī)基金持倉(cāng)為72543手，凈多持倉(cāng)增加5681手。商業(yè)賣(mài)盤(pán)為171547手，增加4041手。
美國(guó)棉花庫(kù)存消化是近期全球棉價(jià)關(guān)注焦點(diǎn)。今年4月底以來(lái)，紐約棉花期貨登記庫(kù)一直保持在70萬(wàn)包以上。直到7月中旬，登記庫(kù)存便大量流出。截至7月20日，紐約期貨棉花登記庫(kù)為658461包。另外，近幾周美棉出口裝運(yùn)量較大，一直保持在8-9萬(wàn)噸以上。
在國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍首日，隨著競(jìng)拍價(jià)格高漲，鄭棉期貨主力合約CF801創(chuàng)下15475元/噸的新高。國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)趨降，紐約期棉大幅回落，鄭棉期貨價(jià)格也隨之大幅調(diào)整，其主力合約CF801在14800元左右獲得買(mǎi)盤(pán)支撐后，便一路反彈，最高至15175元/噸，盤(pán)面總持倉(cāng)量也大幅增加。
如果扣除資金利息和成本，國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差已經(jīng)倒掛，截至7月20日，期現(xiàn)基差為-199元/噸。適逢期貨合約CF707交割，期貨倉(cāng)單注銷(xiāo)近萬(wàn)噸。截至7月20日，鄭州棉花期貨庫(kù)存1516張，即30320噸，注銷(xiāo)495張，即9900噸。
總之，美國(guó)棉花庫(kù)存消化的加快、棉花資源將進(jìn)一步緊張、投機(jī)基金凈多頭寸的穩(wěn)步增加等將為美棉期貨價(jià)格再度上漲提供支撐。而中國(guó)棉花資源供應(yīng)緊張，消費(fèi)需求卻日趨旺盛，中國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格一路走強(qiáng)，期貨經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后依然強(qiáng)勁。2007/2008年度全球棉花產(chǎn)銷(xiāo)差擴(kuò)大，棉花資源偏緊，歐盟將取消中國(guó)紡織出口限制、美國(guó)棉補(bǔ)再次被WTO要求削減等都是長(zhǎng)期利好。所以筆者認(rèn)為，短期內(nèi)由于供給有效增加，棉價(jià)將區(qū)間盤(pán)整，但未來(lái)2個(gè)月內(nèi)棉價(jià)依然會(huì)震蕩上行。
從7月16日開(kāi)始，30萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉在全國(guó)棉花市場(chǎng)開(kāi)始拋售。國(guó)儲(chǔ)棉的陸續(xù)拋售，有效緩解市場(chǎng)緊張局面，競(jìng)拍價(jià)格也日趨回落，達(dá)到了國(guó)家抑制市場(chǎng)價(jià)格上漲過(guò)快的目的。7月16日，首日成交的加權(quán)平均價(jià)為13915元/噸，場(chǎng)面十分火爆。但是隨著國(guó)儲(chǔ)棉拍賣(mài)逐漸展開(kāi)，競(jìng)拍價(jià)格開(kāi)始回落。根據(jù)全國(guó)棉花市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，截至7月23日，累計(jì)成交80558噸。
在國(guó)儲(chǔ)棉拋售的影響下，紐約棉花期貨價(jià)格和進(jìn)口棉報(bào)價(jià)都大幅下調(diào)。此前由于進(jìn)口棉價(jià)格高企，國(guó)內(nèi)紡織廠(chǎng)采購(gòu)?fù)饷薹e極性不高。國(guó)儲(chǔ)棉拋售更能夠顯出進(jìn)口棉價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，要促使紡織企業(yè)采購(gòu)?fù)饷�，就要適當(dāng)降低價(jià)格。
紐約棉花期貨價(jià)格是全球棉價(jià)的風(fēng)向標(biāo)。創(chuàng)下三年新高68.80美分/磅后，在商業(yè)保值賣(mài)盤(pán)的打壓和中國(guó)國(guó)儲(chǔ)棉拋售的影響下，紐約棉花期貨主力合約12月出現(xiàn)大幅回落，跌幅達(dá)10%，最終在62美分/磅左右獲得支撐。受紐棉期價(jià)大幅回落影響，全球棉花進(jìn)出口報(bào)價(jià)也出現(xiàn)大幅下調(diào)。
但是，盡管紐約棉花期貨商業(yè)賣(mài)盤(pán)大幅增加，但是投機(jī)盤(pán)凈多持倉(cāng)也在穩(wěn)步增加。根據(jù)CFTC公布持倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至7月17日，投機(jī)基金持倉(cāng)為72543手，凈多持倉(cāng)增加5681手。商業(yè)賣(mài)盤(pán)為171547手，增加4041手。
美國(guó)棉花庫(kù)存消化是近期全球棉價(jià)關(guān)注焦點(diǎn)。今年4月底以來(lái)，紐約棉花期貨登記庫(kù)一直保持在70萬(wàn)包以上。直到7月中旬，登記庫(kù)存便大量流出。截至7月20日，紐約期貨棉花登記庫(kù)為658461包。另外，近幾周美棉出口裝運(yùn)量較大，一直保持在8-9萬(wàn)噸以上。
在國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍首日，隨著競(jìng)拍價(jià)格高漲，鄭棉期貨主力合約CF801創(chuàng)下15475元/噸的新高。國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)趨降，紐約期棉大幅回落，鄭棉期貨價(jià)格也隨之大幅調(diào)整，其主力合約CF801在14800元左右獲得買(mǎi)盤(pán)支撐后，便一路反彈，最高至15175元/噸，盤(pán)面總持倉(cāng)量也大幅增加。
如果扣除資金利息和成本，國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差已經(jīng)倒掛，截至7月20日，期現(xiàn)基差為-199元/噸。適逢期貨合約CF707交割，期貨倉(cāng)單注銷(xiāo)近萬(wàn)噸。截至7月20日，鄭州棉花期貨庫(kù)存1516張，即30320噸，注銷(xiāo)495張，即9900噸。
總之，美國(guó)棉花庫(kù)存消化的加快、棉花資源將進(jìn)一步緊張、投機(jī)基金凈多頭寸的穩(wěn)步增加等將為美棉期貨價(jià)格再度上漲提供支撐。而中國(guó)棉花資源供應(yīng)緊張，消費(fèi)需求卻日趨旺盛，中國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格一路走強(qiáng)，期貨經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后依然強(qiáng)勁。2007/2008年度全球棉花產(chǎn)銷(xiāo)差擴(kuò)大，棉花資源偏緊，歐盟將取消中國(guó)紡織出口限制、美國(guó)棉補(bǔ)再次被WTO要求削減等都是長(zhǎng)期利好。所以筆者認(rèn)為，短期內(nèi)由于供給有效增加，棉價(jià)將區(qū)間盤(pán)整，但未來(lái)2個(gè)月內(nèi)棉價(jià)依然會(huì)震蕩上行。
