倉(cāng)庫(kù)里存著棉花，怎感覺(jué)元旦到春節(jié)這段時(shí)間過(guò)的太慢太慢，美棉價(jià)格又在那不高不低處晃悠，心理憋的緊；一場(chǎng)特大暴雪給焦慮的心情多少降了一些溫，反正那么多地方的棉花收不進(jìn)、運(yùn)不走，就有一種陪斬的安慰感。轉(zhuǎn)眼春節(jié)就過(guò)去啦，正月到十五，過(guò)的還真快。棉紡廠陸續(xù)要開(kāi)機(jī)的，開(kāi)機(jī)要準(zhǔn)備棉花采購(gòu)，大家的目光又聚焦到棉花價(jià)格這一點(diǎn)上，說(shuō)話也三句不離價(jià)格，心隨價(jià)動(dòng)了。
在中國(guó)，除了四五月種植面積影響與九十月氣候影響棉花價(jià)格波幅較大外，春節(jié)算是影響棉花價(jià)格變動(dòng)的一個(gè)重要標(biāo)示。若要主觀猜測(cè)棉花價(jià)格漲與不漲，沒(méi)有什么意義。筆者思索再三，覺(jué)得判定目前現(xiàn)貨棉花價(jià)格穩(wěn)而不跌，似無(wú)難度。但要作出上漲以及漲幅的預(yù)測(cè)，頗費(fèi)思量。
一：國(guó)際棉價(jià)獲得支撐，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲封死了棉價(jià)下跌的去路。
雖然USDA最新報(bào)告作出利空性的數(shù)量調(diào)整，但難阻市場(chǎng)價(jià)格上漲的步伐。07年6月紐約期貨棉花主力3月合約價(jià)格一舉突破近三年時(shí)間40--60美分之間底部震蕩局面，依靠全球棉花消費(fèi)大于總產(chǎn)、庫(kù)存持續(xù)下降的強(qiáng)大支撐，逐漸化解了中國(guó)豐產(chǎn)導(dǎo)致短期進(jìn)口下降的壓力，震幅底部逐漸抬高，2月14日一根長(zhǎng)陽(yáng)大漲使全球棉市為之一振。目前正圍繞70美分一線展開(kāi)爭(zhēng)奪。刺激美棉價(jià)格繼續(xù)上漲的兩個(gè)最大利多因素就擺在眼前：一個(gè)是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)大幅上漲，導(dǎo)致仍掌握定價(jià)主動(dòng)權(quán)與最大出口量的美國(guó)棉花播種面積一減再減，糧棉爭(zhēng)地更加突出。紐約棉花主力合約從高點(diǎn)60美分上漲到目前的高點(diǎn)70美分也不過(guò)30%左右的幅度，而大豆、玉米的漲幅將近100%，小麥、豆油價(jià)格的漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)100%！棉花價(jià)格不補(bǔ)漲的話，全球面積有繼續(xù)縮減的可能。資金作多棉花，前景看好；另一個(gè)利多因素就是中國(guó)的棉花進(jìn)口。07年我們壓縮了進(jìn)口量，年度國(guó)內(nèi)棉花總產(chǎn)提高是一個(gè)理由，但也消耗了國(guó)儲(chǔ)，降低了工業(yè)庫(kù)存。08年我們的工業(yè)幾無(wú)庫(kù)存，國(guó)儲(chǔ)再耗減的話將更增加市場(chǎng)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，總產(chǎn)比上年度沒(méi)有增加，但紡織增速還在，因此，擴(kuò)大進(jìn)口是無(wú)可爭(zhēng)辯的事實(shí)。大量的棉花進(jìn)口可能促使美棉價(jià)格的上漲火上澆油，走出新的高點(diǎn)。
二：國(guó)內(nèi)收購(gòu)基本結(jié)束，棉花消費(fèi)過(guò)半，看漲心理濃厚。
我國(guó)棉農(nóng)習(xí)慣售完棉花過(guò)春節(jié)，意味棉花收購(gòu)的結(jié)束。雖然近幾年情形有點(diǎn)轉(zhuǎn)變，山東、河南等省少數(shù)棉農(nóng)留點(diǎn)棉到春節(jié)后再賣(mài)，但總體數(shù)量有限，對(duì)市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)形不成影響。消費(fèi)方面，07年9月到08年1月底五個(gè)月，進(jìn)口棉花不足100萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)實(shí)際總消費(fèi)近500萬(wàn)噸，除去外棉，近400噸的消費(fèi)量主要靠?jī)?nèi)地棉花扛大頭，吸取上年銷(xiāo)售價(jià)格偏低的教訓(xùn)，今年疆棉進(jìn)入內(nèi)地的速度明顯放慢，銷(xiāo)售速度也同步放慢，銷(xiāo)售價(jià)格顯著抬高�？梢灾v內(nèi)地棉花的存儲(chǔ)量比上年少，銷(xiāo)售速度比上年快。筆者了解，今年軋花廠經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比上年普遍提高，存貨待漲愿望沒(méi)上年強(qiáng)。受農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲以及我國(guó)紡織出口增速的影響，雖說(shuō)對(duì)棉花價(jià)格能上漲多少心中沒(méi)數(shù)，但看漲心理卻普遍存在。春節(jié)后內(nèi)地市場(chǎng)棉花供應(yīng)局面將發(fā)生微妙的變化，除少數(shù)收購(gòu)加工的棉花促銷(xiāo)外，存儲(chǔ)的棉花暫時(shí)失去銷(xiāo)售動(dòng)力，如果沒(méi)有一定數(shù)量外棉或新疆棉花銷(xiāo)售補(bǔ)充的話，棉紡廠將直接面臨采購(gòu)困難的局面，提價(jià)將是不得而已的措施。
三：棉紡廠對(duì)價(jià)格的承受力決定棉價(jià)上漲的高度。
07年7、8月國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格上漲正火熱的時(shí)候，突然失去再行上漲的動(dòng)力：多數(shù)棉紡廠限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)，部分棉紡廠甚至干脆停產(chǎn)。為什么？沒(méi)有利潤(rùn)！即是說(shuō)棉花價(jià)格的上漲超過(guò)了棉紡廠所承受的利潤(rùn)極限，無(wú)利不圖啦。今年會(huì)不會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)此類(lèi)情況？市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的不少。筆者從三個(gè)方面作出自己的理解，以供大家參考。第一，要認(rèn)清去年棉花價(jià)格的高點(diǎn)在14500元/噸標(biāo)準(zhǔn)級(jí)之上，而目前內(nèi)地棉花市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)三級(jí)皮棉還不到14000元/噸，不說(shuō)今年棉花收購(gòu)成本價(jià)格抬高，就市場(chǎng)價(jià)格于去年的高點(diǎn)尚有500元以上的差距，所以我認(rèn)為遠(yuǎn)沒(méi)到引起棉紡廠停產(chǎn)的時(shí)候；第二，國(guó)際棉花價(jià)格已經(jīng)持續(xù)在高位運(yùn)行大半年了，有利于推高國(guó)際棉紡產(chǎn)品成本與市場(chǎng)價(jià)格，也有利于逐步拉高中國(guó)紡織服裝生產(chǎn)成本與出口價(jià)格。去年秋冬廣交會(huì)紡織服裝訂單價(jià)格普遍有所提升，相信今年春季交易會(huì)棉紡制品價(jià)格將繼續(xù)提高。這直接或間接陸續(xù)增加了棉紡廠的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，對(duì)原料棉花價(jià)格上漲的承受能力大大增強(qiáng)；第三，消費(fèi)狀況的穩(wěn)定好轉(zhuǎn)將刺激棉紡廠生產(chǎn)的快速發(fā)展。中央的惠農(nóng)政策已經(jīng)卓見(jiàn)成效，逐漸富裕起來(lái)的農(nóng)民一群將成為拉動(dòng)內(nèi)需特別是對(duì)棉產(chǎn)品需求的聚增的主力。
專(zhuān)家預(yù)測(cè)07年后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)棉紡面料的需求增長(zhǎng)將由一位數(shù)變?yōu)閮晌粩?shù)。而08年我國(guó)出口環(huán)境的好轉(zhuǎn)確是有目共睹的事實(shí)。個(gè)人堅(jiān)信，隨著出口環(huán)境的改善與內(nèi)需的增加，國(guó)內(nèi)棉紡廠產(chǎn)品高庫(kù)存問(wèn)題將很快得以消化，這是阻礙國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格上漲的最后一個(gè)攔路虎。
