【中國童裝網】近期，受前期高點壓制和國儲棉拍賣的影響，加上由迪拜債務問題引發(fā)的市場恐慌性拋售使期棉大幅回調。但從技術圖形上看，鄭棉自高位回落后或將進行短期振蕩整理行情。
迪拜世界11月25日向其債權國請求推遲償還590億美元的債務，引發(fā)歐美債權國恐慌，資金紛紛撤出高風險資產轉投美元避險，從而推漲美元。而美元的反彈壓制大宗商品價格，ICE期棉也隨之回落。不過從美棉的周線和月線來看，美棉漲勢保持良好。另外，CFTC最新公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，套保和指數(shù)基金凈多頭頭寸雖然有所下降，但仍處于歷史高位，顯示出市場長期還是看好美棉的走勢。
在11月份公布的美國農業(yè)部全球棉花供需報告中，對2009/2010年度全球棉花供需數(shù)據(jù)進行了調整，其中大幅調減中國、美國棉花產量。報告預測，2009/2010年度全球棉花產量為2236.9萬噸，消費量為2471.6萬噸，也就是在不考慮庫存的影響下，新年度全球棉花存在近235萬噸的供需缺口。特別是全球棉花期末庫存消費比為47.32％，是6年來首次低于50％，進一步說明新年度全球棉花供需緊張，這為棉花長期上漲奠定了堅實基礎。
國內方面，近期，國儲棉拋售政策無疑是市場關注的焦點。11月19日，國家公布將向市場投放50萬噸儲備棉。截至27日，第三批國家儲備棉花共拍出10.8萬噸，完成此次計劃拋售量的21.7％。從當前的拍賣情況來看，國儲棉拋售的節(jié)奏緊密，且隨著拍賣的進行，現(xiàn)貨市場供需緊張局面有所緩解，拍賣價格出現(xiàn)小幅回落。即便如此，國儲棉拋售價格仍高于15000元/噸，再次表明國家此次輪出國儲棉的目的更多是為了穩(wěn)定現(xiàn)貨市場，保證用棉企業(yè)正常開工。
筆者認為，較高的國儲棉拍賣價格對現(xiàn)貨棉價的壓制作用有限，后期如果拍賣價格穩(wěn)定在15000元/噸，反而將成為期價的有利支撐因素。另外，得益于拉動內需經濟政策的有效實施，我國紡織服裝國內消費增長明顯。臨近年末，紡織服裝將迎來消費旺季，預計紡織企業(yè)為準備年末生產將加大棉花的采購力度。
目前，棉花市場基本面仍然是利多的，不過商品市場漲幅過大，加上年底即將召開的中央經濟工作會議可能調整貨幣政策等因素，為今后商品市場的走勢增加了不確定性。再考慮到棉花是典型的政策調控型品種，國儲棉拋售、年底將頒布的新年度進口配額都將對期棉形成壓力，但鄭棉堅實的基本面將強有力的支撐期價。綜合分析，筆者依然維持棉花價格長期上漲的判斷。
