第一部分：市場回顧
2009年2月，正值農(nóng)歷春節(jié)，棉花市場受節(jié)日因素影響較大，總體上看本月份棉花市場延續(xù)了上個月的好勢頭，棉花價格穩(wěn)中有升，尤其是二月下旬漲幅較大，呈現(xiàn)出相違已久的購銷兩旺的形勢，人們對未來市場的信心進(jìn)一步得到提升，部分地區(qū)紡織企業(yè)生產(chǎn)形勢較春節(jié)前已有所好轉(zhuǎn)。
棉花收購：二月份的棉花收購工作呈現(xiàn)出截然不同的兩個階段，前期由于受節(jié)日影響，棉花收購工作基本陷入停滯，除一部分400型企業(yè)外，大多數(shù)棉花加工企業(yè)都已停工。后期隨著節(jié)后各項工作步入正軌，棉花收購工作逐步呈現(xiàn)出熱火朝天的局面，尤其是400型企業(yè)都在全力收購所剩不多的資源，多數(shù)200型企業(yè)也在抓緊搶購，這與前幾個月的情況形成了鮮明的對照。受整個棉花市場逐步回暖的影響，本月棉花收購價格一直在穩(wěn)步上漲，400型企業(yè)收購價格已普遍漲到2.55-2.6元/斤，最高的價格出現(xiàn)在山東省，有的企業(yè)收到2.75元/斤。由于山東、河北、河南截止目前為止剩余籽棉數(shù)量較多，質(zhì)量較好，因此價位較高。
棉花收儲：二月份棉花收儲工作從九日開始后一直在穩(wěn)步推進(jìn)，隨著收儲競拍辦法的不斷完善，競拍工作日趨公正、合理，一部分違規(guī)競拍到的指標(biāo)被曝光、作廢，維護了全體交儲企業(yè)的利益。目前剩余的籽棉已經(jīng)不多了，無論是交儲指標(biāo)還是籽棉資源現(xiàn)在都到了競爭的最后階段，各地都在抓住當(dāng)前的有利時機，全力搞好交儲工作。到二月底，第三批150萬噸收儲計劃已完成110.4萬噸。08年度以來，累計收儲已達(dá)224.4萬噸，占272萬噸總計劃的82%，其中內(nèi)地為98.9萬噸，新疆為125萬噸。
現(xiàn)貨市場：本月棉花現(xiàn)貨市場進(jìn)一步回暖，價格繼續(xù)走高，尤其是下旬漲勢更為明顯。以山東某大型紡織企業(yè)為例，春節(jié)后已連續(xù)三次提高皮棉采購價格，二級棉花價格達(dá)到11800元/噸，三級為11700元/噸。棉花價格持續(xù)上漲主要有兩方面的原因：首先，從棉花供給方面來看，收儲是當(dāng)前影響供給的關(guān)鍵因素。隨著收儲的進(jìn)行，一方面市場上流通的現(xiàn)貨資源減少，另一方面可供交儲的棉花資源也相應(yīng)減少，尤其是高等級籽棉，這使400型企業(yè)收購難度增大，籽棉價格隨之不斷上漲。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前籽棉收購成本比節(jié)前上漲了近200元/噸，成本上升是當(dāng)前現(xiàn)貨價格上漲的直接動力。其次，從需求方面來看，春節(jié)過后紡織企業(yè)陸續(xù)開工，補庫意愿增強，為現(xiàn)貨價格上漲提供了契機。據(jù)了解，前期悲觀的市場預(yù)期使部分紡企不敢進(jìn)行原料采購，導(dǎo)致庫存偏低，可是節(jié)后很多紡織企業(yè)都反映運營情況雖不如往年，但好于預(yù)期，因此，很多紡企開始集中補庫，從而導(dǎo)致短期內(nèi)需求增加，助推棉價向上突破，目前的棉花市場可以說是購銷兩旺。月末中國棉花價格指數(shù)(CCIndex328)均價11436元/噸，較上月底11092元/噸漲344元/噸。國際棉花現(xiàn)貨市場價格本月大幅下滑，cotlook(A)指數(shù)2月末為52.8美分/磅，比上月末下跌5.9美分/磅。
期貨市場：2月份的期貨市場呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢，在現(xiàn)貨市場的影響下，期貨市場走出了一輪上漲的行情，但由于受紐約期貨大幅走低的拖累，國內(nèi)期貨又連續(xù)幾日下滑，但總體價格水平高于上個月。月底鄭棉期貨CF905合約價格為11890元/噸，較上月底上漲205元/噸，電子撮合MA0905價格為12172元/噸，較上月底上漲325元/噸。紐約期貨本月跌幅很大，月末5月合約價43.26美分/磅，較1月底下跌7.18美分/磅。
棉花進(jìn)口：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2009年1月，我國進(jìn)口棉花7.8萬噸，較上個月下降53.7%，較去年同期下降50.1%。1月我國進(jìn)口棉花單價大幅下降，平均進(jìn)口價格1387美元/噸，環(huán)比下降9.1%，同比下降10.9%。從貿(mào)易方式看，1月一般貿(mào)易和保稅倉庫進(jìn)出境貨物比例變化不大，進(jìn)料加工貿(mào)易大幅下降，保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物明顯增加。1月，我國一般貿(mào)易進(jìn)口棉花占41%，與上月基本持平 進(jìn)料加工貿(mào)易占26.5%，較上月減少近20個百分點 保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貨物占26.8%，較上月增加20個百分點 保稅倉庫進(jìn)出境貨物為5.3%，較上月略有增加。從進(jìn)口國家來看，美國棉花所占比例繼續(xù)上升，當(dāng)月進(jìn)口6萬噸，占進(jìn)口總量的76.6%，較上月增加近15個百分點。印度進(jìn)口量減少，當(dāng)月僅為0.58萬噸，所占比例進(jìn)一步下降，為7.4%，較上月下降14個百分點。當(dāng)月第二大進(jìn)口國為巴西，占進(jìn)口總量的7.8%，較上月增加3個百分點。從配額使用情況來看，由于年初配額較為充裕，當(dāng)月進(jìn)口以關(guān)稅內(nèi)配額為主，占90.1%，滑準(zhǔn)稅配額和配額外進(jìn)口分別占5.5%和4.4%。2008棉花年度前五個月累計進(jìn)口54.8萬噸，同比下降42.5%，平均進(jìn)口價格1637美元/噸，同比上漲7.6%。
紡織市場：二月份紡織市場和棉花市場一樣繼續(xù)回暖，棉紗價格一直在穩(wěn)步回升，月末32支純棉普梳紗價格在每噸17500元左右，較上月末每噸提高600元左右，上漲幅度與棉花基本同步。本月國家出臺了紡織企業(yè)振興規(guī)劃，出口退稅率再次上調(diào)一個百分點，對紡織企業(yè)走出困境十分有利。中國棉紡織行業(yè)協(xié)會本月中旬對江蘇、湖北、浙江及廣東四個省份的棉紡織相關(guān)產(chǎn)業(yè)集群開展調(diào)研，實地考察了大、中、小各種規(guī)模的紡織企業(yè)共計38家，走訪了相關(guān)的產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺及銷售市場，調(diào)研結(jié)果顯示，95%的規(guī)模以上企業(yè)在春節(jié)后陸續(xù)開工，開工率在85%以上，且返廠的員工情緒穩(wěn)定。多數(shù)企業(yè)反映，年后訂單情況要好于年前。企業(yè)反映的問題，主要集中在《勞動合同法》實施、電汽價格上漲、融資難度大、稅負(fù)重、原料價格不穩(wěn)定等方面。2月末，滌綸短纖價格為每噸7900元，較上月末每噸上漲了450元 粘膠短纖月末價格為11530元/噸，較上月末上漲1150元/噸。
第二部分：基本面分析與后市展望
全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測：據(jù)ICAC最新預(yù)測，08年度，全球棉花產(chǎn)量2367萬噸，較上次減少1萬噸 消費量2383萬噸，較上次下調(diào)18萬噸 出口量634萬噸，較上次下調(diào)24萬噸 期末庫存1231萬噸，較上次增加24萬噸。其中中國的進(jìn)口量為142.5萬噸，下調(diào)了5萬噸。國際棉花咨詢委員會近月來一再下調(diào)棉花消費量，充分體現(xiàn)出了全球經(jīng)濟危機的嚴(yán)重程度。
宏觀經(jīng)濟形勢：從美國的情況看，一月份大規(guī)模裁員的企業(yè)大幅上漲，二手房銷售持續(xù)下滑，二月份公布的消費者信心指數(shù)下滑到了42年來的最低點 從日本的情況看，一月份出口同比降幅達(dá)到45.7%，貿(mào)易逆差達(dá)到9526億日元，是1979年以來的最高紀(jì)錄 從歐洲的情況看，東歐的金融安全問題已十分嚴(yán)重，很可能引發(fā)第二波金融危機。種種跡象表明，世界經(jīng)濟危機有進(jìn)一步惡化的可能，形勢很不樂觀。與其它主要經(jīng)濟體相比，我國的情況相對比較樂觀，就棉花市場而言，目前國際和國內(nèi)形勢相差很大，這主要得益于政府應(yīng)對危機的舉措及時、有力。但隨著各國紛紛啟動內(nèi)需市場，歐美日等國提出“購買國貨”等措施，我國紡織品服裝出口難度驟然加大，我國紡織品出口形勢依然比較嚴(yán)峻。
政策面影響：二月份，國家出臺了紡織企業(yè)振興規(guī)劃，從目前的情況看，下一步在出口退稅和紡織企業(yè)稅收的“高征低扣”問題上國家可能還會出臺利好政策，這對紡織企業(yè)走出困境將發(fā)揮重大作用。紡織企業(yè)振興規(guī)劃提出，要加強技術(shù)改造和自主品牌建設(shè)，在新增中央投資中設(shè)立專項，重點支持紡紗織造、印染、化纖等行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，推進(jìn)高新技術(shù)纖維產(chǎn)業(yè)化，提高紡織裝備自主化水平，培育具有國際影響力的自主知名品牌。在這份規(guī)劃的指導(dǎo)和推動下，未來三年，我國紡織工業(yè)將積極應(yīng)對知識經(jīng)濟的挑戰(zhàn)，推動重點科技攻關(guān)、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化和推廣，加大企業(yè)自主研發(fā)強度，提高產(chǎn)學(xué)研和產(chǎn)業(yè)鏈集成創(chuàng)新水平，加大技術(shù)改造規(guī)模，提升產(chǎn)品質(zhì)量水平。未來三年我國紡織行業(yè)欲達(dá)到三大目標(biāo)：出口保持8%的年均增長速度，紡織工業(yè)生產(chǎn)保持13%的年均增速，國內(nèi)市場衣著類消費保持20%的年均增長。如果這三大目標(biāo)都能實現(xiàn)，將為我國新增200萬個就業(yè)崗位。
后市展望：目前，收儲工作仍在進(jìn)行，預(yù)計到三月中下旬競拍結(jié)束。交儲期間，棉花市場一般不會出現(xiàn)大的波動。對于收儲結(jié)束后棉花市場的走勢會有什么變化，現(xiàn)在還很難作出預(yù)測，這其中一個至關(guān)重要的因素就是全球經(jīng)濟危機的發(fā)展態(tài)勢存在很大的不確定性，盡管世界各主要經(jīng)濟體都在全力救市，但至今還沒有明顯成效，這直接關(guān)系到人們的信心和消費。從基本面講，現(xiàn)在棉花供求關(guān)系已呈現(xiàn)出資源偏緊的苗頭，前期各方調(diào)查顯示，明年的棉花生產(chǎn)可能有較大幅度的下滑 從政策面講，國家對紡織企業(yè)的扶持力度和決心已顯而易見，可以說，這一切將對棉花市場的穩(wěn)定起到強有力的支撐作用，但對棉花后市也不能寄予過高的預(yù)期，畢竟需求問題是起決定作用的核心要素�？v觀各種因素，我們認(rèn)為盡管紡織企業(yè)目前形勢有所改觀，但根本問題還沒有得到扭轉(zhuǎn)，對棉花后市應(yīng)持相對樂觀但必須謹(jǐn)慎的態(tài)度，積極穩(wěn)妥地應(yīng)對。
