4月10日，當(dāng)周美國原油日需求下降至12902千桶，這是自2004年以來出現(xiàn)的為數(shù)不多的低點(diǎn)，同時當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率也降至80.37%。在美國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)些許觸底回暖苗頭的情況下，機(jī)構(gòu)認(rèn)為預(yù)計(jì)原油需求的再次大幅下降可能預(yù)示原油需求底部的到來。
自年初以來，多數(shù)化工產(chǎn)品價(jià)格已陸續(xù)出現(xiàn)上漲，機(jī)構(gòu)將此歸結(jié)為庫存下降和需求回暖兩大因素。從上漲品種分布來看，受原油價(jià)格的見底回升以及前期開工率較低等因素影響的產(chǎn)品漲幅依然較大，主要包括純苯、苯胺及甲醇等產(chǎn)品。在經(jīng)歷去庫存和不庫存兩階段后，實(shí)質(zhì)需求的釋放成為4月份主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格漲跌的重要因素，聚氨酯以及醋酸產(chǎn)品價(jià)格的快速上漲基本可以視作下游需求實(shí)質(zhì)性釋放的判斷依據(jù)，而在未來半個月內(nèi)，除上述產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)上漲外，我們預(yù)計(jì)PVC 和農(nóng)化產(chǎn)品將再次出現(xiàn)上漲。
機(jī)構(gòu)判斷4、5 兩個月份將是化工產(chǎn)品重新尋求供需平衡點(diǎn)的關(guān)鍵時期，各產(chǎn)品價(jià)格有望出現(xiàn)輪動上漲。
機(jī)構(gòu)建議投資者在關(guān)注中國石油、煙臺萬華、金發(fā)科技、新安股份等成長藍(lán)籌類公司的同時，也應(yīng)關(guān)注磷肥價(jià)格可能上漲而受益的湖北宜化和六國化工，與磷化工相關(guān)的興發(fā)集團(tuán)，硝酸價(jià)格上漲收益的聯(lián)合化工，TDI 價(jià)格上漲受益的滄州大化和錦化氯堿，以及完成重組后具備較完整產(chǎn)業(yè)鏈的億利能源等公司。
目前煙臺萬華開工率在70%-80%，下游需求基本平穩(wěn)，近期萬華可能會有檢修工作，預(yù)計(jì)貨源的短期緊張將繼續(xù)推動MDI 的價(jià)格上行，此外苯胺價(jià)格的持續(xù)上漲對MDI 成本的影響也不容忽視。
