【中國童裝網(wǎng)】近一周來，棉花現(xiàn)貨、期貨市場的一個共同特點是“沒方向”。從鄭棉資金流向上看，自1月21日以來，多頭資金流出減緩，空頭也沒敢進一步追空殺多，而是選擇了獲利平倉，鄭棉出現(xiàn)止跌企穩(wěn)之勢�，F(xiàn)貨市場上，前期強勢行情告一段落，但雖有部分棉花企業(yè)下調(diào)報價，幅度卻普遍不大，且惜售心理仍在。筆者認為，從中長期看，多頭思維不可變，原因如下：
1、1月25日鄭期近月CF1003和主力合約CF1009的收市價分別為15385元/噸和16300元/噸，將利息和其它生成倉單、倉儲費用計算在內(nèi)，近月合約的價格仍低于現(xiàn)貨100元/噸以上，而無論從后期皮棉加工成本還是棉紡織企業(yè)的承受能力看，春節(jié)前3級棉現(xiàn)貨跌破15000元/噸的希望并不大，因此對于用棉企業(yè)而言，目前正是從鄭期上接近月合約倉單的良機。
2、全球及中國高等級棉的供需矛盾在2010年上半年仍會繼續(xù)加劇，報價也將居高不下。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，截至1月中旬，新疆至少還有近150萬噸棉花需要出疆，但從新體制棉花公證檢驗結(jié)果來看，其中2級棉的比例不足30%，大部分是3、4級棉花；25日，各港口SM級棉的報價集中在82.6美分/磅左右，滑準稅下的提貨價在14850-14900元/噸，到廠的價格在15000元/噸以上。
3、2009年度國內(nèi)棉紡織企業(yè)進入全面恢復、產(chǎn)能增長期，紡紗量將輕而易舉突破2400萬噸（2008年度規(guī)模以上企業(yè)的紡紗量達到2266萬噸），對棉花的消耗也將恢復到950-1000萬噸，而2009年度中國棉花產(chǎn)量大幅下降，但需求明顯上升，導致供需缺口至少擴大到200萬噸以上。
4、近日棉花等替代原料滌綸短纖的市場價格已上漲至10600元/噸，粘膠短纖仍在18650元/噸一線企穩(wěn)，而隨著夏季訂單的到來，文化衫、襯衫等訂單對中低支紗的需求將增加，與其它原料相比，棉花已逐步具備一定優(yōu)勢。
5、據(jù)筆者了解，目前，國家相關(guān)部門對當前15100-15300元/噸3級棉的現(xiàn)貨價格是比較認可，認為是供需市場的客觀反映。也就是說，雖然近幾個月國內(nèi)棉花價格經(jīng)歷了較大幅度的上漲，但相關(guān)部門對本年度來棉價變化的定性是合理的上漲，存在一定的價值基礎(chǔ)。后期調(diào)控思路也就不存在打壓棉花價格的可能。
6、這輪期貨高位跳水行情的最直接原因是央行連續(xù)釋放貨幣收緊信號，使以浙江資金為代表的投機力量迅速撤出，期貨“泡沫”被擠碎。由于全球大宗商品牛市并未反轉(zhuǎn)，通脹壓力仍客觀存在，在此背景下，棉價的上漲空間要遠大于下跌。
