全球棉花供需利多、庫存量持續(xù)縮減、種植成本剛性增長(zhǎng)、中國需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)、紡織出口漸趨松動(dòng)、進(jìn)口大幅增長(zhǎng)等等利多作用，在美棉上漲背景下，鄭棉演繹單邊強(qiáng)勁漲升行情。
隔夜美棉向上突破，主力12月合約大幅上漲1.59美分至65.15美分，后市將向前期高點(diǎn)67.4美分和68.8美分發(fā)其沖擊，周五，鄭棉高位區(qū)域性震蕩整理，全日總成交量拓展至61112手，持倉 量大幅凈增3028手至163146手，其中主力合約CF805收漲60元至15500元，后市將挑戰(zhàn)7月16日高點(diǎn)15755元阻力作用，因此，投資者操作上宜以逢低吸納為主。
庫存量創(chuàng)多年新低
美國農(nóng)業(yè)部2007年9月報(bào)告預(yù)計(jì)，本年度全球棉花產(chǎn)量2551.4萬噸，消費(fèi)2782萬噸，期末庫存1122.6萬噸。本年度中國棉花產(chǎn)量707.6萬噸，進(jìn)口量326.6萬噸，消費(fèi)預(yù)計(jì)為1164.8萬噸，期末庫存預(yù)計(jì)29..6萬噸；美棉產(chǎn)量387.8萬噸，出口量363.6萬噸。預(yù)計(jì)盡管全球棉花期末庫存量仍然處于相對(duì)高水平，但需求上升速度快于供給增長(zhǎng)速度，且需求量高于產(chǎn)量。全球庫存消費(fèi)比跌入10年低谷，本年度全球棉花庫存預(yù)測(cè)較年初減少11%，原因是全球棉紡織廠用量連續(xù)3年超過產(chǎn)量。本年度全球棉花期末庫存將是4年中最低的一年，占全球紡織廠用量的40%，而上年則為46%左右，由此預(yù)示期末庫存趨于加速減少。而中國棉花期末庫存量將減少至近五年低位，供需矛盾將成為推動(dòng)棉花價(jià)格上漲的主要因素。
種植成本剛性增長(zhǎng)
受全球經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)形勢(shì)帶動(dòng)，國際物價(jià)指數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)資料價(jià)格成本推動(dòng)型上升具有全球性。而國內(nèi)今年棉花總成本預(yù)計(jì)為930.8元/畝，較去年棉花實(shí)際總成本869.34元/畝增長(zhǎng)7.07%。由于全球油價(jià)繼續(xù)攀升，棉花這一現(xiàn)金投入最多的經(jīng)濟(jì)作物將結(jié)束歷史低價(jià)位時(shí)期，進(jìn)入較高價(jià)位時(shí)代。今年棉花生產(chǎn)資料價(jià)格繼續(xù)上漲，生產(chǎn)資料和人工費(fèi)用的單價(jià)繼續(xù)上漲，總成本還將繼續(xù)上漲。而棉花種植成本的剛性上揚(yáng)對(duì)棉價(jià)走強(qiáng)的成本推動(dòng)影響明顯。
需求穩(wěn)步增長(zhǎng)
國內(nèi)紡織工業(yè)有兩個(gè)顯著的特征：一是中國工業(yè)化進(jìn)程中非常重要的民生產(chǎn)業(yè)，二是國際化和市場(chǎng)化程度很高的產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，紡織行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)和出口貨值持續(xù)加快，反映紡織品國內(nèi)和出口需求雙雙強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景。
輸歐美紡織品配額將結(jié)束
根據(jù)2005年達(dá)成的中歐、中美紡織品協(xié)議，今年年底和明年年底分別是協(xié)定紡織品出口配額的最后期限，之后將取消這種配額，將拓展本棉花年度紡織增長(zhǎng)空間。10月9日，歐盟委員會(huì)宣布，中國商務(wù)部與歐盟委員會(huì)達(dá)成一項(xiàng)新的紡織品貿(mào)易協(xié)議，規(guī)定自明年起，雙方將對(duì)紡織品貿(mào)易建立雙重許可監(jiān)督制度，新辦法比配額管理更為寬松，出口受限的紡織品類別由10類降為8類。
進(jìn)口增長(zhǎng)推漲內(nèi)外棉價(jià)
截至8月份，我國共進(jìn)口棉花166.37萬噸，本年度進(jìn)口量將達(dá)到326.58萬噸，比上年度的230萬噸大幅增加96.58萬噸，并導(dǎo)致全球棉花貿(mào)易量大幅增長(zhǎng)9%至890萬噸，棉花進(jìn)口量增加主要是由于中國棉花消費(fèi)量大幅增加，同時(shí)期末庫存量大幅減少造成的，并將同時(shí)推動(dòng)國際國內(nèi)棉花價(jià)格上漲。
綜上所述，受諸多方面利多因素作用，在美棉上漲背景下，鄭棉還將持續(xù)揚(yáng)升，后市仍可謹(jǐn)慎看高一線，操作上應(yīng)順勢(shì)做多為主。
