向下拐點(diǎn)顯現(xiàn)
剛剛過(guò)去的2007年對(duì)于生產(chǎn)粘膠、氨綸等紡織品原料的企業(yè)來(lái)說(shuō)是難得的機(jī)會(huì)。粘膠、氨綸的市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了多年少見(jiàn)的持續(xù)大漲的局面，相關(guān)上市公司華峰氨綸、山東海龍等業(yè)績(jī)更是出現(xiàn)了暴發(fā)式的增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)矚目的明星。然而好景不長(zhǎng)，進(jìn)入2008年以來(lái)，粘膠、氨綸等相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)明顯回落。3月底粘膠短纖已跌破2萬(wàn)元的重要支撐，粘膠長(zhǎng)絲、氨綸的價(jià)格也呈快速下跌的趨勢(shì)。雖然近日國(guó)際滌綸價(jià)格出現(xiàn)反彈，但并不能改變已經(jīng)形成的下降趨勢(shì)。受此影響，相關(guān)上市公司紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧預(yù)減公告，股價(jià)隨之大幅下挫，成為調(diào)整市道中的重災(zāi)區(qū)。化纖行業(yè)業(yè)績(jī)見(jiàn)頂基本可以確認(rèn)。
利潤(rùn)空間收窄
新鄉(xiāng)化纖在昨天的業(yè)績(jī)預(yù)減公告中提到，業(yè)績(jī)下降的原因是2008年一季度以來(lái)，生產(chǎn)用主要原材料價(jià)格普遍上漲，產(chǎn)品價(jià)格下降幅度較大，頗具代表性。受石油價(jià)格的持續(xù)上漲，做為化纖行業(yè)的原材料漲幅巨大，如湖北金環(huán)稱與上年同期相比主要原材料短絨、硫酸、二硫化碳的價(jià)格增幅目前分別達(dá)86%、496%、145%，由于主要原材料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致化纖主導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)成本大幅上升。澳洋科技的業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，公司今年一季度業(yè)績(jī)將同比下降50%～80%的原因之一也是主要原材料漿粕價(jià)格同比上升幅度較大，加上化工輔料價(jià)格大幅上揚(yáng)，導(dǎo)致粘膠短纖同比成本上漲幅度超過(guò)價(jià)格上漲幅度。作為充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，上游產(chǎn)品價(jià)格的上漲很難順利地向下游轉(zhuǎn)化，同時(shí)勞動(dòng)力成本的不斷提高也加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。
銷售價(jià)格難漲
受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，海外市場(chǎng)需求明顯減弱，對(duì)我國(guó)紡織品出口造成了很大的影響，同時(shí)由于人民幣持續(xù)升值，匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)紡織企業(yè)的影響越來(lái)越大，削弱了中國(guó)紡織品出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，紡織品出口形勢(shì)仍不樂(lè)觀。需求的減少令上游的化纖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)陡然加劇，特別是近年國(guó)內(nèi)外化纖產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，在需求不旺的背景下過(guò)剩的產(chǎn)能無(wú)處釋放，降價(jià)就成了企業(yè)的唯一選擇。有資料顯示，由于國(guó)內(nèi)紡織加工加工產(chǎn)業(yè)訂單量削減，尤其以外貿(mào)訂單為甚，氨綸下游各市場(chǎng)走淡跡象明顯，而氨綸新產(chǎn)能的增加則進(jìn)一步加重了市場(chǎng)的供需矛盾。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，氨綸后市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，氨綸產(chǎn)品仍然具備下降空間。
行業(yè)前景堪憂
在上述因素影響之下，化纖行業(yè)面對(duì)的困難可謂空前，紡織行業(yè)整體疲軟的狀況可能剛剛開(kāi)始，在充分享受到2007年產(chǎn)品持續(xù)瘋漲所帶來(lái)的暴利之后，隨著粘膠、氨綸領(lǐng)域開(kāi)始顯現(xiàn)出向下的拐點(diǎn)，相關(guān)上市公司的投資風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始釋放。雖然目前國(guó)內(nèi)紡織業(yè)已開(kāi)始呼吁政府“救市”，政府也可能通過(guò)稅收政策為企業(yè)解困，以求在人民幣持續(xù)升值的大背景下，維持紡織品服裝產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但從長(zhǎng)期看紡織行業(yè)面對(duì)的內(nèi)憂外患不可避免，化纖行業(yè)也將隨之受損，因此建議投資者應(yīng)給予回避。
