當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)棉花基本面做出反應(yīng)(7.03)

     紐約期棉：美國(guó)棉農(nóng)讓眾多市場(chǎng)人士感到吃驚，周一，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，美國(guó)棉花種植面積為 924.6 萬(wàn)英畝，較預(yù)期高出大約 400,000 英畝。同時(shí)，德州西部降水，而且降水還會(huì)繼續(xù)，紐約期棉收市下跌 300 點(diǎn)。市場(chǎng)暴跌激活賣(mài)出止損點(diǎn)，技術(shù)曲線(xiàn)轉(zhuǎn)為利空，直到今天，市場(chǎng)一路暴跌超過(guò) 600 點(diǎn)。本周是一個(gè)短周，這一周的跌幅幾乎抹掉了08年12月合約在6月取得的所有成績(jī)。

　　美國(guó)產(chǎn)量及種植面積：本周，棉花總體長(zhǎng)勢(shì)繼續(xù)向壞的方面發(fā)展，良好－優(yōu)秀等級(jí)的百分比減少 2％，至 45％，相比之下，上周為 45％；但是，現(xiàn)蕾率為 47％，坐果率為 10％，較上周大大提高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植面積預(yù)估數(shù)字接近其3月意向報(bào)告，只減少 143,600 英畝。較去年減少 160 萬(wàn)英畝，這個(gè)預(yù)估數(shù)字，代表近兩年種植面積減少超過(guò) 39％。我們預(yù)測(cè)的產(chǎn)量大約在 1400 萬(wàn)包。其預(yù)估依據(jù)是5年平均值，去掉各州放棄面積以及單產(chǎn)中的最高數(shù)字與最低數(shù)字。但德克薩斯州屬于例外，當(dāng)?shù)氐姆艞壝娣e為 700,000 英畝。

　　以下是3月意向報(bào)告與近兩年最終面積數(shù)字的比較：


　　津巴布韋： 60－70% 的棉花已經(jīng)采摘完畢，天氣持續(xù)有利。早些時(shí)候的預(yù)估被下調(diào)，從 145,000 噸皮棉下調(diào)至大約125,000 噸。由于缺少資金以及通脹率很高，從農(nóng)田到軋花廠(chǎng)的籽棉運(yùn)輸非常緩慢。同時(shí)還存在內(nèi)部物流問(wèn)題，例如燃料不足，不能把籽棉從收集地運(yùn)往棉花加工廠(chǎng)。出口商面臨的另一個(gè)問(wèn)題，是外國(guó)貨幣與本國(guó)貨幣之間的匯率差很大，這是籽棉銷(xiāo)售價(jià)格的主要決定因素。

　　贊比亞：軋花工作剛剛開(kāi)始，較正常時(shí)間至少晚了 3－4 周。采摘棉花初期，農(nóng)民們不愿意交付籽棉，但自從棉花加工商提高了他們的初始價(jià)格之后，棉花交貨量已經(jīng)擴(kuò)大。不過(guò)，由于克瓦查（貨幣名稱(chēng)）走強(qiáng)，棉花加工商無(wú)力繼續(xù)提高價(jià)格。另一個(gè)讓棉花加工商擔(dān)心的問(wèn)題是產(chǎn)量，皮棉產(chǎn)量估計(jì)在 30,000-45,000 噸。但必須承認(rèn)，每家棉花加工商都有自己獲取棉源的方法，他們會(huì)為農(nóng)民提供生產(chǎn)資料以及信貸。

　　坦桑尼亞：自從官方收購(gòu)季節(jié)從 6月16日開(kāi)始以來(lái)，農(nóng)民們僅僅對(duì)軋花商銷(xiāo)售了一小部分棉花。一如過(guò)去，農(nóng)民們希望軋花商提高價(jià)格，每公斤籽棉價(jià)格 400 坦桑尼亞先令（TSh）（每公斤 35 美分）。去年，棉花加工商初期收購(gòu)價(jià)格為每公斤 350 坦先令，到年底提高到每公斤 500 坦先令。由于去年損失巨大，產(chǎn)量為 65,000 噸，今年皮棉產(chǎn)量估計(jì)在 110,000-120,000 噸，相比之下，因此，棉花加工商不愿意提高價(jià)格。少數(shù)買(mǎi)家申請(qǐng)采購(gòu)許可證，因?yàn)楸緡?guó)銀行對(duì)收購(gòu)籽棉的貸款審批更加嚴(yán)格。自年初以來(lái)，已經(jīng)完成一些銷(xiāo)售，加上早前完成的銷(xiāo)售，預(yù)計(jì)大部分棉花仍處于待銷(xiāo)狀態(tài)。

　　東非物流：港口依然存在很多問(wèn)題。大多港口嚴(yán)重?fù)頂D，因此，班輪公司減少了到訪(fǎng)次數(shù)。達(dá)累斯薩拉姆是問(wèn)題最多的港口，他們努力通過(guò)在港口外部建立小型保稅貨柜碼頭，來(lái)改善目前的局面。目前的局面大大影響從蒙巴薩、達(dá)累斯薩拉姆和德班的空集裝箱周轉(zhuǎn)以及船只空間的使用。

　　后市：我們認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)棉花基本面做出反應(yīng)：這些基本面包括，美國(guó)種植面積大于市場(chǎng)預(yù)期，巨大的結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量將與新棉匯合，紡織廠(chǎng)需求處于低位，世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始走下坡路。