模式之殤，ITAT泡沫神話即將破滅的啟示

       【中國(guó)童裝網(wǎng)】提到歐通國(guó)，知道的人可能并不多；但如提到“金盾”男裝、ITAT，用如雷貫耳來(lái)形容，可能也不為過(guò)。
       正是這個(gè)自稱祖籍廣東惠州的48歲的香港男人，創(chuàng)造了中國(guó)服裝零售業(yè)的一個(gè)又一個(gè)“奇跡”：開創(chuàng)“獨(dú)特”的ITAT模式、吸引國(guó)際最頂級(jí)的投行累計(jì)投入1.2億美元、7天開出面積均在1000平方米以上的店鋪60家、短短三年時(shí)間銷售額從546萬(wàn)激增到40億元……
       從這個(gè)意義上講，ITAT的確是個(gè)非常不錯(cuò)的商業(yè)模式。
       一、ITAT的泡沫神話是如何造就的
       1、ITAT誕生的背景
       20世紀(jì)80年代初，歐通國(guó)到深圳闖天下，靠代理國(guó)外品牌起家，之后創(chuàng)辦“金盾”男士服裝品牌，1998年，“金盾”成功在香港上市，這是內(nèi)地首家在香港上市的本土民營(yíng)企業(yè)。但令人遺憾的是，隨后爆發(fā)亞洲金融風(fēng)暴，金盾上市后不久就被國(guó)際游資所收購(gòu)。
       之后幾年，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，服裝的年產(chǎn)量也在迅速增加，產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象日益突出，對(duì)于那些沒什么名氣的品牌廠家，庫(kù)存積壓現(xiàn)象尤為嚴(yán)重，這些廠家由于實(shí)力、人才等方面的原因，往往無(wú)法找到合適的銷售渠道；另一方面，全國(guó)各地大興土木，也閑置了大量的商業(yè)物業(yè)，它們大多位置偏僻，或是商住兩用樓的底層，或是客流量很小的商廈。
       如果能夠在過(guò)剩的產(chǎn)能和過(guò)剩的商業(yè)物業(yè)之間搭建一座橋梁，似乎是件利國(guó)利民、皆大歡喜的事情。
       這便是ITAT誕生的背景。
       2、ITAT是什么
       ITAT是International Trademark Agent Trader的縮寫，翻譯成中文應(yīng)為“國(guó)際品牌服裝會(huì)員店”。
       ITAT商業(yè)模式以“三角鏈”著稱，號(hào)稱“鐵三角”。即ITAT商業(yè)模式＝服裝供應(yīng)商＋商業(yè)地產(chǎn)＋I(xiàn)TAT。ITAT將服裝生產(chǎn)商、商業(yè)地產(chǎn)的閑置資源進(jìn)行整合，通過(guò)減少中間環(huán)節(jié)令貨品成本降低，實(shí)現(xiàn)品牌服裝平價(jià)化。
       ITAT通過(guò)零進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、零銷售費(fèi)、快速結(jié)款吸引服裝生產(chǎn)商進(jìn)場(chǎng)銷售，與生產(chǎn)商按照銷售的一定比例進(jìn)行分成；ITAT進(jìn)駐商場(chǎng)，并不像傳統(tǒng)租賃一樣預(yù)付租金，同樣是拿銷售額與商場(chǎng)進(jìn)行分成。綜合各媒體的調(diào)查資料和ITAT官方公布的信息，供貨廠家、ITAT、商業(yè)地產(chǎn)業(yè)主的分成比例大致為60:25:15。
       3、ITAT的泡沫是如何被吹大的
       存在的就是合理的。ITAT的泡沫也不是一天兩天形成的。
       在傳統(tǒng)的服裝品牌運(yùn)營(yíng)模式中，店鋪?zhàn)饨穑ㄤN售費(fèi)用）是最主要的經(jīng)營(yíng)成本，庫(kù)存是最主要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有過(guò)多年金盾品牌運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的歐通國(guó)先生，想必是深諳此道的。
       而按照ITAT自己的描述，ITAT無(wú)需支付店鋪?zhàn)饨�、無(wú)需承擔(dān)商品庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，賺取的是整合資源的錢。制造成本及其衍生的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)完全由生產(chǎn)供應(yīng)商承擔(dān)，租賃成本及其衍生的風(fēng)險(xiǎn)由商業(yè)地產(chǎn)商承擔(dān)，ITAT坐擁豐厚的分成。這種專攻渠道的盈利模式，外有沃爾碼、家樂(lè)福等百貨零售企業(yè)，內(nèi)有國(guó)美、蘇寧的電器賣場(chǎng)成功經(jīng)驗(yàn)�？此魄巴疽黄饷�。
       但光憑歐通國(guó)一己之力，是無(wú)法吹大泡沫的。
       在ITAT創(chuàng)立之初，歐通國(guó)基本都是利用自有資金來(lái)開新店，據(jù)他自己對(duì)媒體回憶，2005年ITAT在全國(guó)只有60家店，而且沒有盈利；在2006年，他把店面迅速擴(kuò)張至400家，自己投資了4000多萬(wàn)元。他甚至在ITAT和供貨商中內(nèi)部發(fā)行了2億股股票集資，每股作價(jià)0.16-0.35元不等，才熬過(guò)這一關(guān)。
       VC的介入，徹底改變了ITAT的發(fā)展軌跡。2006年11月，藍(lán)山中國(guó)資本向ITAT投入了5000萬(wàn)美元，藍(lán)山中國(guó)資本的合伙人唐越是ITAT項(xiàng)目的操作者。2007年3月，藍(lán)山中國(guó)、摩根士丹利、CITADEL投資集團(tuán)、美林(亞太)聯(lián)合向ITAT投入7000萬(wàn)美元，并在新聞發(fā)布會(huì)上稱，將支持ITAT集團(tuán)連鎖銷售網(wǎng)絡(luò)健康、快速地?cái)U(kuò)張。
       因此，從某種意義上講，如果沒有VC的介入，也就沒有今天的ITAT。